文档介绍：华东师范大学硕士学位论文基于粘性价格货币分析模型的汇率联动机制研究姓名:王飞申请学位级别:硕士专业:世界经济指导教师:张祖国 20100501 内容摘要汇率联动机制是研究一国在浮动汇率、开放经济条件下,汇率与利率、货币存量等联动关系的研究。货币分析法与资产组合模型都对该联动机制给出了相应的理论解释。资产组合模型能够引入更多汇率影响因子的情况下对汇率联动机制作出解释。但不同地区风险指标等因素不容易量化与取得,资产组合模型在对汇率联动机制的实证解释上大打折扣。价格分析法对金融环境过于理想的假设,实证研究支持不足。如何看待价格货币分析法也是本文尝试解决的问题。在国际金融全球化的今天,有效地使用较少且易得的指标来解释一国汇率联动机制是比较困难的问题。尤其粘性价格货币分析模型得出的实证结果不甚理想的情况下。该模型真的不能描述现实两国汇率波动的机制吗?答案是否定的,本文在考虑贸易收支、不同国家资产风险收益的基础上,选择满足适当前提的研究对象,用粘性价格货币分析模型解释两国汇率联动,并对两国间汇率不理想响应的因素给出了相应的解释。这对于两国间经济贸易情况满足一定条件下,用货币存量、利率解释汇率的调整具有重要意义。同时对一般的粘性价格分析实证研究具有一定的借鉴意义。关键词:汇率;粘性价格货币分析模型:向量自回归:汇率超调 AbstractThe research of forei弘exchange linkage Mechanism is about the relationship offorei舻exchange between interest rate and ary ary approachand portfolio balance approach try to explain the internal rule beyond fIorei印exchange linkage to the hardly obtained data,it
’S not easy to test theportfolio balance ,In the process of financial globalization,it’S hard to USe sticky-price aryapproach to explain the fluctuation of foreign the experiment resultsnot support the over-shooting paper use sticky-price ary approachto solve the on US
—UK two countries time serials of 、interest rate and ary supply’we can find when two countries certainconditions ale satisfied,the fluctuation of foreign exchange follows the over-shootingmodel fluctuation mechanism can use simple and easily obtained data toforecast or explain foreign exchange ,understanding of sticky-ary approach,especially the correction of later model,can avoid the :;sticky-price ary approach;vector auto regression;over-shooting 、全球化趋势成为世界经济和金融发展最重要的特征之一。一国在国际金融市场,享受开放经济、国际资本市场带来的利益的同时,也为金融开放条件下利率、汇率的剧烈波动,政府政策不协调等付出了惨痛的代价。20世纪80年代拉美的金融危机到90年代亚洲金融危机,国家汇率的波动再到资本纷纷外逃说明了这一点。理解在金融市场开放的条件下,汇率与利率的联动机制,对建立合理的金融制度,加强国内政策的协调具有重要的意义。货币价格分析把汇率看做一种资产价格,以一种货币表示另一种货币的价格。在货币中性、国内