文档介绍：黄金基本面分析(一)
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影响黄金价格的因素
商品属性
货币属性
受商品供求关系的影响
对政治、经济、主要国家货币政策反应敏感
金融属性
投资需求
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供求关系
供给因素
一、地上的黄金存量;
二、年供求量;
三、新的金矿开采成本;
四、黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况;
五、中央银行的黄金抛售;
六、再生金生产量。
需求因素
一、黄金实际需要量(首饰业、工业等)的变化
二、保值需求
三、投资需求
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黄金与美元
布雷顿森林体系 1944年布雷顿森林体系确立:其实质是建立以美元为中心的国际货币体系。其基本内容是美元与黄金挂钩,其他国家的货币与美元挂钩,实行固定汇率制度。1盎司黄金=35美元(注:1盎司=)。
1973年美元危机,布雷顿森林体系瓦解,黄金与美元脱钩,黄金价格随供求关系变化,在1981年一度攀升至850美元/盎司。2008年三月份黄金价格最高到达1032美元/盎司,2009年底现货黄金最高触及1226美元/盎司,2010年现货黄金最高触及1431美元/盎司。
自确定了美元为国际结算货币后,黄金以美元结算,美元的走势是影响金价最重要的因素。长趋势上看,美元将持续贬值,金价长期趋势是上涨的。
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美元指数
美元兑六种主要货币的加权指数,衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率,来衡量美元的强弱程度,间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果美元指数下跌,说明美元对其他的主要货币贬值。
权重
、
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黄金与美元负相关
一般在黄金市场上有美元涨则金价跌,美元降则金价扬的规律。
黄金从直接的货币作用中分离出来,实现黄金非货币化,黄金的货币功能已经减弱,但在世界经济领域和现实生活中,仍是一种比任何纸币更具有储藏价值的储备手段。黄金对保证国家经济安全、国防安全和规避金融风险也是任何物品所无法替代的。
全球主要黄金市场价格是以美元标价的,美元汇率变化就成为影响黄金价格波动的重要因素之一。回顾过去20年历史,美元对其他西方货币坚挺,则世界市场上金价下跌,如果美元小幅贬值,则金价就会逐渐回升。过去10年金价与美元走势存在80%的逆相关性。
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金价长期趋势得益于美元的贬值
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美元为什么要贬值
美国经济建立在高外债、高赤字基础上,是典型的“举债经济”。二战后美国制造业大量外迁,许多领域丧失了二战后确立的全球领先优势,逐渐由世界第一大债权国变为世界第一大债务国。
当经济衰退、短期资本外流和外债规模过大同时出现的时候,美国通过美元的独特地位,通过贬值或变相贬值美元,转嫁国内金融和经济危机。通过贬值美元可以减少债务负担,洗劫国际社会。,而且呈膨胀趋势,只能通过美元不断的贬值来压缩债务规模。
从2007年6月1日到2008年5月31日,%。,%,。美国商务部公布的数据显示,%至7386亿美元,为2001年以来首次下降。
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美元的三轮贬值
自20世纪70年代初美国宣布美元与黄金脱钩以来,美元出现了三轮贬值。
第一轮是1973年1月至1978年10月,美元兑所有货币实际汇率(指数)%;其中兑主要货币实际汇率(指数)%。
第二轮是1985年3月至1995年7月,%和44%。
此轮美元贬值,始于2002年2月,大背景则是2001年9·11袭击的发生。,便开始持续走低,截至2008年3月17日,美元贬值幅度已超过39%,年均贬值超过5%。此轮美元贬值主因是“口头强美元、实质弱美元”的政策。这背后是美国财政赤字、贸易逆差与美元地位衰落