文档介绍：中国货币政策波动及其对宏观经济稳定的影响
The ary Policy Uncertainty and It’s Effects on Macroeconomic stability in China
【摘要】本文使用Blanchard和Quah(1989)年提出的结构VAR方法把我国货币政策波动拆分成由实际经济冲击引起的客观波动和由货币政策层面造成的主观波动两部分。进而使用我国1991-2006年的月度数据分析了这两种不同的货币政策波动对宏观经济稳定的影响。分析发现实际经济冲击所引发的客观波动总体上在我国货币政策波动中占主导地位,会加大宏观经济的不波动;而货币政策层面引起的主观波动总体来说影响力度较小,但有助于我国宏观经济的稳定。
关键词: 货币政策宏观经济 SVAR模型
作者:刘雪燕南开大学经济学院博士生
研究方向:计量经济学理论与应用
通讯地址:天津市南开大学西区公寓8- c-10-201
邮政编码:300071
电子邮件:chnnklxy@
联系电话:**********
中国货币政策波动及其对宏观经济稳定的影响
刘雪燕
(南开大学经济学院)
【摘要】本文使用Blanchard和Quah(1989)年提出的结构VAR方法把我国货币政策波动拆分成由实际经济冲击引起的客观波动和由货币政策层面造成的主观波动两部分。进而使用我国1991-2006年的月度数据分析了这两种不同的货币政策波动对宏观经济稳定的影响。分析发现实际经济冲击所引发的客观波动总体上在我国货币政策波动中占主导地位,会加大宏观经济的不波动;而货币政策层面引起的主观波动总体来说影响力度较小,但有助于我国宏观经济的稳定。
关键词: 货币政策宏观经济 SVAR模型
中图分类号 C32 E52 文献标识码 A
The ary Policy Uncertainty and It’s Effects on Macroeconomic stability in China
Liu Xueyan
(School of Economics, Nanakai University)
Abstract:In this paper, Blanchard and Quah’s structural vector auto regression methodology is used to pose the growth uncertainty of nominal money supply into ponents: the uncertainty which reflecting macroeconomic policy changes and the uncertainty about economic shocks. And investigate the effects of the two different sources of ary growth uncertainty on macroeconomic stability based on monthly data from 1991 to 2006. The results suggest that the uncertainty which economic shocks brought about is the main source of ary growth uncertainty and had negative effect on macroeconomic stability; on the other hand the uncertainty which macroeconomic policy changes brought had positive effect on macroeconomic stability.
Key words: ary policy; macroeconomic stability; Structural vector autoregressive model
一、导论
20世纪60年代兴起的货币主义将货币因素看作是经济波动的核心因素,而圣路易斯方程的提出更是为此观点提供了经验支持,从此货币政策波动与宏观经济稳定之间的关系引起了广泛的研究。例如,Barro(1976),Lucas(1973),Friedman(1977)、Makin(1982)和Coulson和Robins(1985)。目前学术界对货币政策波动的研究主要分为两大类:一类是单独考虑货币政策单据由于对宏观经济发展认识上的变化而导致的货币政策波动,属于政策层面上的波动,主要体现在货币增长方程的参数并非是固定的,因此通常采用时变参数模型来加以刻画;另一类是考虑各