文档介绍：企业筹资风险和对策研究
摘要: 企业筹资活动对于一个企业的生存和发展至关重要,是企业投资经营的起点。而筹资风险是企业面临的主要风险之一,筹资风险不可能被避免或消除,但是企业只要从自身出发谨慎选择筹资方式和筹资结构组合就能对风险加以控制及规避。本文主要从筹资风险的类型、风险的成因、风险的控制与防范策略等方面进行了阐述和分析。并对企业的筹资活动提出建议。
关键词:筹资风险成因策略建议
目录
一、筹资风险类型 4
二、筹资风险的成因分析 5
(一) 筹资风险的外因分析 5
(二)筹资风险的内因分析[1] 5
1、筹资方式选择不当 5
2、资本结构不当 5
3、债务资本的利息率 6
4、负债期限结构不当 6
5、信用交易策略不当 6
6、筹资顺序安排不当 6
三、企业筹资风险控制策略 6
(一)针对外因的控制策略 6
(二)针对内因的控制策略 7
四、企业筹资风险防范建议[2] 10
(一)树立正确的风险意识 10
(二)健全企业财务风险管理制度 11
(三) 建立科学的预算制度。 11
(四)建立风险预测体系 11
企业筹资风险和对策研究
筹资风险是指企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等因素而给企业带来的预期结果与实际结果的差异。
一、筹资风险类型
(一)企业筹集资金的主要来源为债务资本和权益资本。因而伴随筹资所产生的风险从来源可以分为两类即:债务筹资风险和权益筹资风险。
1、债务筹资风险是指债务到期时企业不能偿还债务和利息所造成的财务风险。
2、股权筹资风险是指发行股票筹资时, 由于发行的数量不当、发行时机不合适、筹资成本过高等原因给企业所造成损失的风险。
(二)筹资风险是由多种原因所导致的,在企业的具体生产经营活动中有以下几种主要原因是造成筹资风险的罪魁祸首。他们分别为企业的现金流量不足以支付债务利息所导致的现金性筹资风险、企业的收入无法与支出相抵所导致的收支性筹资风险和外部金融环境和经济环境影响性筹资风险。
1、现金性筹资风险出现的原因在于企业没有进行适当的的现金预算安排。在市场交易活动中,信用政策的过于宽松将会导致大量的应收账款和坏账。这就会导致企业的现金不够流通,没有足够的现金支付到期债务和利息。另一方面由于会计核算采用权责发生制,使企业当期的收入远大于支出,但这并不等于企业就有现金的流入。此外,企业在短期负债和长期负债的比例结构安排不当,也会导致企业在债务到期的某一时点上无法偿还到期债务。总的来说现金性筹资风险主要是由于现金流入的期间结构不能与债务的还款期限相匹配而造成的支付风险。
2、收支性筹资风险是由于企业经营不善,所创造的营业利润不足以支付到期的债务利息费用。企业只能用净收益来承担这些不合理的债务费用,导致股东的收益减少,甚至可能还需要用股东的权益来支付债务利息和本金,最为严重的结果就是将导致企业破产倒闭。简而言之,收支性筹资风险是由于企业的收入不能够足以支付企业的支出而出现的无法偿还到期债务的风险。
3、外部环境影响所造成的筹资风险是指由于国家法律法规、宏观调控政策与金融市场波动、利率
变动、汇率的走势等因素使企业不能够做出正确的财务预测和筹资计划而带来的筹资风险。
二、筹资风险的成因分析
(一) 筹资风险的外因分析
企业筹资活动所面对的外部环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素, 这些因素都存在于企业之外, 是企业难以改变的外部约束条件, 但对企业筹资活动却会产生重大的影响企业筹资活动外部环境的变化对企业来说是难以准确预见和把握的,这势必会给企业带来筹资风险。
金融市场是资金融通的场所。负债的利息率取决于取得借款时金融市场的资金供求状况。金融市场中利率和汇率的变动都会导致企业的筹资风险。
企业生产经营活动本身也存在着经营风险,直接表现为企业息税前利润的不确定性,经营风险会影响筹资风险。它主要通过对企业的财务杠杆系数产生影响来影响企业的财务风险。如果经营不善,营业利润不足以支付利息费用,就会严重的影响企业的偿债能力。企业所拥有资产的整体流动性也就是各类资产在资产总额中所占比重,对企业的筹资风险影响也很大,很多企业会破产倒闭并不是因为没有资产,而是因为他的资产不能够在需要的较短时间内变现,结果不能按时偿还债务而宣告破产。
(二)筹资风险的内因分析[1]
1、筹资方式选择不当
当前在我国可以供企业选择的筹资方式主要为银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用等不同的筹资方式。这些筹资方式在不同的时间会有各自的优点与弊端如果选择不恰当就会增加企业的额外费用减少企业的应得利益从而影响企业的资金周转而形成财务风险。
2、资本结构不当
这是指企业资本总额中债