文档介绍：中国对外贸易及贸易弹性的实证分析
摘要:本文利用协整检验分析了1990~2005年中国持续的贸易顺差及其贸易弹性。研究结果表明,长期内顺差关于本国购买力水平弹性充足,外国购买力的增加反而对贸易顺差有微弱的抑制作用,实际有效汇率的弹性比较弱。因此,本文认为,汇率以及由廉价劳动力所衍生出的低价格产品出口并不是贸易顺差的真正原因。
关键词:协整检验 Granger因果检验贸易弹性人民币升值
引言
纵观我国对外贸易形势,自1994年至今,一直保持着巨大的顺差趋势。西方以及国内的部分学者将贸易顺差归因于人民币汇率过低。但是中国自决定实施有管理的浮动汇率制度以来,至今已有很长一段时间,这段时间里没有再发生行政性、一次性地使人民币或降或升的事件,汇率的变化主要依据市场的力量,使人民币渐进地升值。但是经过一年多的实践,贸易顺差的压力仍未得以缓解。那么,中国应该如何解决贸易顺差问题?人民币汇率究竟对贸易顺(逆)差起到多大的作用?本文试图用一种新的贸易顺差衡量指标,运用协整检验方法对以上问题进行探讨研究。
一、文献回顾
汇率与国民收入是影响贸易收支的重要变量,在国际收支弹性论的基础上,国内外诸多专家学者先后对不同国家的贸易收支弹性进行分析,以期寻求改善贸易收支的汇率变动及其他经济调整策略。
Marquez(1990)分别运用两种方法对1973-1985年之间,中国贸易收支中汇率因素和收入因素进行了分析。按照前一种计算方法,马歇尔-勒纳条件得以满足,汇率贬值一定程度上可以改善贸易收支,按照后一种方法则相反。国内外国民收入水平同时上升,贸易收支有一定改善。厉以宁(1991)从汇率因素分析了1970-1983年中国贸易收支,得出进出口价格弹性分别为--,马歇尔-勒纳条件不能满足,贬值不利于贸易收支改善。殷德生(2004)也得出了类似的结论。陈彪如(1992)对中国1980-1989的数据分析得出,进出口价格弹性之和为-,。其认为:汇率变动对贸易收支的影响是中性的,经济总体增长能够使贸易收支改善。戴祖祥(1997)年研究认为,汇率贬值有利于贸易收支改善,收入对进出口的影响随时间的推移而加大。朱真丽、宁妮(2002)对1980-2000的数据进行分析后认为,汇率贬值有利于贸易收支改善;世界经济增长减缓,将使中国贸易收支盈余减少。谢建国(2002)也得出了相同的结论。辜岚(2006)利用协整检验表明,马歇尔-勒纳条件只在中国与美国和欧元区之间成立,与韩国、马来西亚、加拿大之间不成立。
大多数学者都是采用马歇尔-勒纳条件作为判别能否改善贸易收支的基本条件。但是这种判断在中国贸易顺差巨大的初始状态下是不恰当的。2005年以来,研究者在研究范式方面作了一定的改进,许统生、涂远芬(2006)利用VAR模型对中国1994-2005的数据进行分析后得出,仅靠人民币汇率的升值很难缩小贸易顺差。但是,其所作分析亦是分别研究出口、进口与各变量的关系,所以并不能准确地判断顺差的整体指标。因此,本文尝试将贸易不平衡指标用出口/进口来>1(<1)替代(因为它们的绝对值都不可能为负,所以可以用1作为参考值)传统的出口-进口>0(<0) 。这样就会使各指标很好的统一在一个分析框架之下。在此基础上,分析国内价格、世界价格、本国汇率、本国收入以及外国收入等指标的关系及其商品的弹性。
二、模型的建立
本文首先根据不完全替代理论(the Imperfect Substitutions Model,Goldstein,1985)建立进出口模型。这个理论关键的假定是:作为研究对象的国家进出口商品和国内生产的商品不具有完全替代性。中国进出口商品有相当部分是国内尚无能力完全替代的生产资料,而出口商品也具有一定的独特性,因此,不完全替代理论在中国能够适用。
具体的函数形式,我们采用C-D形式,国内外研究也表明C-D函数是符合实际情况的。因此,中国的出口、进口商品的需求函数可分别表示为:
(1)
(2)
其中:QX表示中国的出口需求、QM表示中国的进口需求、GDPW表示外国收入、GDPCH表示中国国内收入、IPICH表示中国国内商品价格、CPIW表示外国消费物价水平、E表示人民币汇率。则,
(3)
其中:、、、
因为实际汇率(其中,E表示间接法表示的名义汇率,、分别表示本国价格、外国价格),根据实际有效汇率,此处的表示由间接标价法表示的本国与国报告期的双边名义汇率;P表示本国价格水平,表示第国的价格水平,表示国的竞争力权重,一般用本国与国的贸易量占本国总贸易量的比例来替代。
的定义,其包含了两国价格以及名义汇率E三个因素。所以,本文采用实际有效汇率R代替这几个因素,从而可以得到: