文档介绍：金融实务研究
《上海金融》2012 年第 4 期
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利率市场化对县域经济的影响分析* !
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谢问兰 1,刘葆金 2
南京农业大学江苏南京
(1,2 , 210004)
摘要: 利率市场化的推进,能够调动银行贷款投放的积极性,进而推进江苏县域金融发展,促进县域投资
增长和经济发展。分产业看,由于农业领域金融抑制更为明显,利率市场化能够引导资金向农业投资领域适度
聚集,但受农业产出弹性小的影响,其对农业产出的影响相对较弱。分地区看,由于市场基础更为完善、制度环
境更为宽松,利率市场化对发达县域的促进比欠发达县域更为明显。
关键词: 金融抑制;利率市场化;县域经济
JEL 分类号:P22 中图分类号:F832 文献标识码:A 文章编号:1006-1428(2012)04-0107-05
近年来, 我国的利率市场化进程正在稳步推进,由竞争等,通过实际利率的提升促进经济增长。
于我国的利率市场化进程具有“先农村、后城市”的特另一种是 Hellmann(1994),Hellmann(1996),Hell-
点,各地区经济发展水平、金融基础设施建设也存在较 mann(2000)在对东亚的经济研究后提出的“金融约束
大差异,利率定价行为对不同地区、不同产业的影响尤论”。该理论宣称,对于发展中国家而言,政府应该采
为值得关注。因此,本文选取江苏省苏南、苏中、苏北三取“金融约束”政策,通过控制存款和贷款利率、限制
地共 39 个样本县(市)作为研究对象,以考察利率市场金融市场准入、管制竞争等,将实际利率维持在正的、
化对县域经济的影响,为进一步推进利率市场化建设提低于市场均衡利率的水平上。这样,银行由于资金成
供有益参考。本较低,放贷意愿较强;企业也由于贷款利率不是很
一、相关文献回顾高,有动力进行一系列的投资和生产活动,从而推动
(一)有关利率市场化的相关理论述评一国的金融深化和经济增长。
在发展中国家利率市场化改革的路径与方式上,理根本上讲,“金融约束论”与“金融深化论”并不存
论界存在两种看似矛盾又紧密联系的理论。一种是 20 在本质对立, 金融约束强调不能急于否定政府的干
世纪 70 年代美国经济学家麦金农和肖提出的“金融深预,认为政府进行选择性干预有助于金融深化。政府
化论”。他们认为发展中国家由于普遍存在人为的利率干预金融的深度和广度,应该随着金融深化的加深而
管制、较高的通货膨胀,造成实际利率低于市场均衡利减弱。金融约束与金融抑制的区别主要在于:在金融
率,不仅减少了国家储蓄,降低了实际经济增速和金融抑制下, 政府将名义利率控制在低于通货膨胀的水
发展的规模,且由于技术选择不利于劳动密集型经济的平,从民间攫取租金;而在金融约束下,政府将名义利
发展,造成低效的资本密集型投资重复进行。基于此,金率维持在适度水平以确保实际利率为正,并低于均衡
融深化论学派提出“金融自由化”为特征的政策主张,主利率,从