文档介绍：总期
中小企业融资担保风险管理机制的重塑研究水
顾海峰
东华大学旭日工商管理学院,上海
摘要:构建中小企业融资担保机制是解决中小企业融资瓶颈的重要途径之一。本文以中小企业融资担保风
险分散机理的经济学分析为切入点,基于分散风险的风险管理路径对中小企业融资担保风险管理机制进行重塑,
指出该机制主要包括基于银保协作路径的风险分散机制、基于担保投资路径的风险分散机制等两大部分内容,并
提出通过准债权和准股权的经营模式拓展融资担保机构的运作空间,进而更好地为中小企业提供服务,促进中小
企业发展。
关键词:中小企业;融资担保;风险管理;担保投资
中图分类号:. 文献标识码: 文章编号:——一—
一
、研究述评及问题提出究,以解决中小金融机构与中小企业之间的信息不对
在金融市场进行金融交易的过程中,存在着广泛称问题。上述理论最大的不足在于,他们仅仅是从银
的信息不对称现象。从国家角度来讲,必须解决由于行内部结构与代理成本差异的角度,为中小银行服务
信息不对称而导致的金融市场上的逆向选择和道德风中小企业的比较优势提供了一种解释,但并没有证明
险问题,以实现金融资源的最优化配置。衡量金融制中小银行的存在降低了银行搜集与处理信息的边际成
度是否完善和有效,取决于制度本身在多大程度上能本,从而并没有改善中小企业的融资困境。另外,均
解决信息的不对称问题。金融体系使资金从缺乏生产衡信贷配给是将银行与企业作为整体性因素进行考虑
性投资机会的经济代理人向拥有这种机会的人转移成的,并由此来确定均衡利率与信贷配给的数量,这其
为可能。除非金融体系能够高效地完成这一过程,否中已包含了结构性因素。因此,引入中小金融机构仅
则,经济体系将不能良性运行,经济增长将受到阻仅是银行的专业化分工,并没有改变信贷配给的均衡
滞。金融体系高效运营的一个关键性障碍是信息的不位置,而只是通过增加中小金融机构的数量弥补了部
对称问题,也就是金融合约的一方比另一方拥有更多分“信贷缺口”。
的精确信息。例如,借款人债务人常常比贷款人在金融市场配置金融资源失衡的条件下, 引人
债权人对贷款投向的投资项目的潜在回报和风险中小企业融资担保机制,在一定程度上可以有效缓解
程度具有更多的信息。信息不对称引发了金融体系的信息不对称,以改变信贷配给的均衡位置,促使信贷
两大基本问题,那就是金融市场中的逆向选择和道德配给的局部均衡向总体社会福利均衡收敛。然而,这
风险问题。由于信息不对称,银行在与中小企业的博一做法仅在一定程度上可以有效缓解信息不对称的问
弈中对中小企业实施“信贷配给”就成为银行的理性题,却无法完全消除信息不对称。由于信息不对称的
选择,以规避因信息不对称而可能造成的逆向选择和存在,中小企业融资担保机构在降低金融交易风险的
道德风险。为解决中小企业融资难题,, 同时也有可能产生新的金融担保风险,这种金融风险
、、、主要来自两个方面:一是由于融资担保机构与中小企
等学者从引入中小金融机构角度,通过双方业之间由于外部信息不对称而导致中小企业融资担保
的长期合作而拥有优势资源这一核心原则展开理论研风险的形成;二是由于融资担保机构内部所有人委
收稿日期:——
作者简介:顾海峰一,男,江苏苏州人,金融学博士,供