文档介绍：行业研究点评报告

张士宝林向涛
0755-83734778 高运费降低巴西矿价值
zhangsb@
2009 年6月11 日
淡水河谷与日韩钢企铁矿石谈判结果点评
原材料钢铁推荐(维持)
上证指数 2816 2009 年 6 月 10 日,巴西淡水河谷与日本新日铁和韩国浦项就 2009 年铁矿石谈
判价格达成协议:粉矿、块矿和球团矿分别下降 %、%和 %。调
行业规模
整后,南部伊塔比拉粉矿价格执行美元/干吨度,北方卡拉加斯粉矿价格
占比%
执行美元/干吨度;东南系统块矿价格执行美元/干吨度,南部系
股票家数(只) 43
总市值(亿元) 6824 统块矿价格执行美元/干吨度;球团矿价格执行美元/干吨度。
流通市值(亿元) 3905

长协价仍比进口现货价高。目前港口巴西粉矿主流报价在 600 元/吨,按最新
行业指数
汇率为 1 美元对人民币元算,加上目前巴西至中国北仑/宝山运费
% 1m 6m 12m 美元/吨,伊塔比拉粉矿和卡拉加斯粉矿到岸价格分别为元/吨和
绝对表现 -
元/吨,较到岸现货价分别高 %和 %。
相对表现 - -
(% ) 钢铁沪深 300 巴西矿相对澳矿不占优势,中国应要求更大降幅。目前澳洲至中国海运费在
0
-10 美元/吨,按前期力拓和日韩达成的铁矿石协议计算,澳洲粉矿和块矿
-20
-30 到岸价格分别为 544 元/吨和 611 元/吨,分别较巴西矿低 89 元和 85 元,相
-40 对而言,澳矿对中国更加便宜,中国应向淡水河谷要求更大降幅。
-50
-60
粉矿降价幅度相对块矿小对中国较为不利。中国进口铁矿石结构中,粉矿占
-70
Jun-08 Sep-08 Jan-09 May-09 据绝大部分,2008 年进口粉矿占比 76%,块矿只有 19%,09 年 1-4 月份粉
矿进口占比进一步扩大至 78%,块矿占比减少至 17%。
相关报告
预期铁矿石降幅低于预期,部分钢企加大现货矿采购力度。09 年 5 月份以来,
1、《钢铁行业价格周报—钢价上涨巴西和澳洲至中国北仑和宝山港铁矿石海运费快速冲高,其中巴西至中国海
态势依旧》2009/6/9
运费从 5 月初的美元/吨快速冲高至 6 月 3 日的美元/吨,目前已回
、《钢价持续跟踪报告本轮钢价上
2 - 落至美元/吨;海运费近期暴涨,排除炒作因素,也反映了部分钢企预期
涨将具有持续性》2009/6/2
长协降幅低于预期,加大了现货矿的采购力度。
3、力拓与新日铁达成铁矿价格协议
对中国影响的点评-中小钢厂“欢喜”, 行业影响中性,仍将助推钢价上涨,维持钢铁行业“推荐”投资评级。若中
大钢厂“愁”》 2009/5/27 国跟进这一价格,在钢材供大于求缺口继续收窄情况之下,高铁矿石成本仍