文档介绍：中小企业私募债券发行项目推介材料
二零一二年
目录
内容
页码
第一章
中小企业私募债券的出现背景
3
第二章
中小企业发行私募债券的范围和定位
6
第三章
中小企业私募债券的政策解读与实务操作
12
第四章
中小企业私募债券发行的相关事宜
16
第五章
投资人适当性规定及保护条款
21
第六章
债券发行方案设计
25
第一章
中小企业私募债券出现的背景
图1: GDP逐季回落
图2: 通胀趋势回落
经济形势
外围经济衰退,国内经济发展趋缓,经济结构调整与长期发展成为经济发展主线
通胀趋势回落,宏观政策对于通胀的控制已见成效
经济有可能长期处于滞涨状态,未来政府可能进一步采取货币政策调整经济发展方式
数据来源:中诚信国际
数据来源:中诚信国际
图3:两个行业PMI指数背离
图4: 出口持续下滑
经济形势
汇丰与中物流PMI虽有小幅回调,但指数背离表明行业分级发展趋势明显,制造行业压力大
出口持续下滑,依靠出口加工制造为主业的企业仍然面临巨大压力
产业调整已成定局,依靠投资和出口拉动经济增长的方式不能长期持续
支持中小企业发展,拓展中小企业融资渠道,发挥市场调控作用成为政府的重要工作
数据来源:中诚信国际
数据来源:中诚信国际
第二章
中小企业私募债券的范围和定位
中小企业私募债券的基本要素
中小企业私募债发行由承销商向上海和深圳交易所备案,10个工作日完成备案。
发行期限暂定在一年以上(通过设计赎回、回售条款可将期限缩短在一年内),暂无上限。
非公开发行,可一次发行或分期发行。
在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台交易转让
发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。
审核体制
发行期限
发行方式及流通场所
中小企业私募债券的基本要素(续)
中小微企业,推出初期确定发行人需为非上市公司(暂不包括房地产业和金融业企业)。发行人需要提交经审计的两年财报。
面向机构投资者发行,个人投资者亦可参与。
中小企业私募债发行规模不受净资产的40%的限制。
需提交最近两年经审计财务报告,但对财务报告中的利润情况无要求,不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。
发行人类型
投资者类型
发行人类型
中小企业私募债券的基本要素(续)
为降低中小企业私募债风险,应鼓励中小企业私募债采用担保发行,但不强制要求担保。对是否进行信用评级没有硬性规定。
鉴于发行主体为中小企业信用等级普遍较低;且为非公开发行方式,投资者群体有限,预计中小企业私募债发行利率将明显高于市场已存在的企业债、公司债等。
中小企业私募债发行利率不超过同期贷款基准利率三倍。
中小企业私募债的募集资金用途不作限制,募集资金用途偏于灵活。
可用来直接偿还债务或补充营运资金,不需要固定资产投资项目;
担保和评级要求
发行利率
募集资金用途
中小企业私募债券的发行范围
所在行业
划分标准
软件和信息技术服务业
从业人员300 人以下或营业收入10000万元以下
信息传输业
从业人员2000 人以下或营业收入100000 万元以下
租赁和商务服务业
从业人员300 人以下或资产总额120000 万元以下
农、林、牧、渔业
营业收入20000 万元以下
工业
从业人员1000 人以下或营业收入40000 万元以下
建筑业
营业收入80000 万元以下或资产总额80000 万元以下
批发业
从业人员200 人以下或营业收入40000 万元以下
零售业
从业人员300 人以下或营业收入20000 万元以下
交通运输业
从业人员1000 人以下或营业收入30000 万元以下
仓储业
从业人员200 人以下或营业收入30000 万元以下
邮政业
从业人员1000 人以下或营业收入30000 万元以下
住宿业
从业人员300 人以下或营业收入10000 万元以下
餐饮业
从业人员300 人以下或营业收入10000 万元以下
房地产开发经营
营业收入200000 万元以下或资产总额10000 万元以下
物业管理
从业人员1000 人以下或营业收入5000 万元以下
其他未列明行业
从业人员300 人以下