理财的原则.pptx

文档介绍：第二章财务管理的基本原则一、行为原则二、价值原则三、财务交易原则一、行为原则1、自利原则人们按自己的财务利益行事:对于财务交易活动,所有机构都会选择对自己经济利益最大的行为应用:没有免费的午餐代理问题机会成本2、双方交易原则每一项财务交易都至少存在两方应用:无套利机会在财务决策时不要为我为中心不要笑话市场太阳公司收购苹果计算机公司3、信号传递原则行动传递信息:行动比语言更有说服力应用:利用实际的行为推断不能直接观察到的财务信息逆向选择4、模仿原则以别人的行为作为借鉴应用:当理论无法提供最佳方案(资本结构的选择)当信息成本过高(资产估价)自由跟庄(跟随战略)二、价值原则1、现值原则货币时间价值(时效性)——不同时间的等面值货币不等价不同时刻实现的现金收益不能简单相加资产价值等于其预期未来产生各期现金收益的现值之和时间价值的来源(veryimportant)人性不耐——放弃当前的消费必须要用未来更多的消费来补偿投资机会——货币在流动中增值鸟论──“Onebirdinhandisworthtwobirdsinbush”(厌恶风险)通货膨胀例:单期问题某公司考虑出售一块地产。A愿出价100万;B愿出价115万,但一年后付款公司可以将现款存入银行,利率为10%100万的终值=(1+10%)100=110万115万的现值=115/(1+10%)=:接受B的出价