文档介绍：本章内容营运资金的含义营运资金管理策略B&B公司的小案例B&B公司是美国一家生产篮球器材的制造厂商,该公司规模不大,主要依赖季节性的销售。每年NBA赛季开始之前,B&B公司就会利用商业信用和短期银行贷款来筹集资金购买存货储备,赛季结束时,公司则使用销售收入偿还短期债务。公司的管理人员希望可以对现有的营运资金管理政策有所改变,以提高公司的获利能力,而不仅仅是目前这样简单的运转。这就涉及到公司应该制定什么样的营运资金管理策略以及如何评价营运资金的使用效果等问题。营运资金管理营运资金管理是公司理财中一项极为重要的日常工作,据调查,公司财务经理中有60%的时间用于营运资金的管理。在营运资金管理中,合理配置流动资产与总资产、流动资产与流动负债、流动负债与长期负债的关系是极为重要的。根据1996年《中国统计年鉴》,在国有工业企业中,%,%,%。从债务结构上看,1995年末国有工业企业内部39个行业的平均流动比率为96%,不及国际上标准比率的一半;39个行业中,所有行业的流动比率均未达到国际标准比率,最高流动比虑是123%(电力蒸汽热水生产供应业),最低流动比率为75%(食品制造业);39个行业中,流动比率大于100%的行业有10个,占行业总额的25%,流动比率小于100%的行业有29个,占行业总额的75%。这说明,从国有企业的整体上看,企业流动资产几乎都是靠流动负债支撑的,企业自有流动资产非常匮乏,如若发生企业产品滞销、库存积压,将丧失短期的偿债能力,而且企业的正常经营都难以为继。第一节营运资金的概念广义:毛营运资金。即流动资产总额企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。有广义和狭义之分。狭义:即净营运资金。流动资产-流动负债营运资金特点:周转快;易变现;波动性;。。。管理的目的合理使用资金,加速资金周转,提高资金使用效率。第二节营运资金的管理策略营运资金的持有政策持有政策与融资政策的配合营运资金的融资政策(一)营运资金持有政策(1)营运资金持有量对公司收益和风险的影响较高的营运资金持有量,公司的经营风险较小;流动资产的收益低于长期资产,较高的流动资产比重也就意味着较低的公司收益。(2)营运资金持有政策根据流动资产和销售额之间的数量关系,公司的营运资金持有政策可以划分为以下三种:宽松政策、适中政策、紧缩政策。营运资产在资产组合中的比重——资产组合策略特点:收益和风险的平衡特点:收益低,风险小特点:收益高,风险大(二)营运资金融资政策企业筹资组合第一,正常的筹资组合第二,冒险的筹资组合第三,保守的筹资组合营运资金在筹资组合中的比重特点:适中的风险和收益特点:风险大,收益高特点:风险小,收益低资金占用筹资总额固定资产流动资产波动性流动资产恒久性流动资产短期资金需要恒久性资金需要