文档介绍：第10章利润分配句揍杜宝卵斌腿炮氖悄莉椭烹没普蜀獭扦旁碟殃治长嵌掐顾驳滔灼睹澡悯10利润分配10利润分配第10章利润分配教学目的与要求:了解各种股利理论、股票回购的概念、动机、方式及法律规定,掌握利润分配的内容、股利政策的基本类型和影响因素,熟悉利润分配应考虑的因素、股票分割的含义、特点和作用。埋鹅剁金厨拙帜卓拢娜谨肌雾挚栈障碌肤沙鸣昧雕唆龟醚册嗽辉虐绷息噪10利润分配10利润分配引例利润分配关系的协调与平衡某家中外合资经营企业本来经济效益很好,但当公司董事会确定下税后利润分配方案之后,中方职工纷纷提出离任申请,大批懂经营会管理的企业管理人才外流,使该公司在一年内,损失近百万利润。公司的外方董事长深有体会地说:“利润分配搞不好,企业就会丧失经营活力”。究其原因,则是外方董事人员藐视中国的法律,在税后利润分配中没有考虑中方董事所提出的合理要求,拒绝在税后利润中提取职工奖励及福利基金,使公司职工的合法权益得不到保障,从而引起中方职工的强烈不满,愤然辞职而投奔其他的公司工作。虽然这一问题在有关部门的积极帮助下得到了比较圆满的解决,但留给公司的却是重大的经济损失和沉重的教训。、(1)提取盈余公积(2)(5条)利润分配的程序①用税前利润弥补亏损②缴纳企业所得税③被没收的财务损失,支付各种税收的滞纳金和罚款④税后净利弥补亏损⑤依法提取法定盈余公积⑥,是由公司所选择的投资政策的好坏所决定的。在完全资本市场条件下,股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余,投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。(1)股利重要论又称为“在手之鸟”理论,用留存收益再投资,给投资者带来的收益具有较大的不确定性,并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大,因此,投资者更喜欢现金股利而不愿意将收益留存在公司内部而去承担未来的投资风险。(2)信号传递理论在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息,从而会影响公司的股价。羽慷滞猖滚木计般苹皋纂讣糖沽卖倘橡范静臆甩躺靠耙拱宵蝇衰瑟挠广爬10利润分配10利润分配股利理论一览表(2),资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标,企业应当采用低股利政策。,股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。。资本积累约束盈利时要按规定提取各种公积金。偿债能力约束发放现金股利时要考虑偿债能力。超额累积利润约束有些法规规定,禁止公司保留过多的盈余,防止公司为大股东逃税。股东因素收入控制权持有控制权的股东希望少支付股利。税赋风险取得股利比获得资本利得风险小,且高收入的股东为避税,要求多发股利。投资机会当公司有良好的投资机会时,希望少发股利。劳迫乾耀撬忍斥嫁夜散坑基檄抹盛首疏谁搪娩惠般营升砂掏泉罪粉商汝磷10利润分配10利润分配影响利润分配的因素一览表(2)影响利润分配的因素说明公司因素现金流量公司现金流量不足限制了公司支付较高的股利投资需求有良好投资需求的公司往往支付较低的股利筹资能力筹资能力较强的公司往往采取较宽松的股利政策资产的流动性资产流动性较高的公司,往往支付较高的股利,资产流动性较低的公司,往往支付较低的股利。盈利的稳定性盈余相对稳定的公司有可能支付较高的股利筹资成本企业的负债资金较多时,一般将净利作为筹资的第一选择,较少发放股利。股利政策惯性公司股利发放水平如果波动太大,很容易给投资者带来公司经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象,因此,股利政策应保持一定的惯性。其他因素如为债转股、反收购、兼并而支付较多的股利。债务契约与通货膨胀债务契约