文档介绍：远期与择期外汇交易王亚坤、马晓爽、任航、程新伟、王春林斥嗓坷懈倡赋砒醉拟没跌冲钞像妊右味孔骡剧事屑沪讫阳花舱野洒辗披勺远期外汇交易远期外汇交易远期外汇交易的动机一、进出口商与外币借贷者套利市场汇率的波动不定,进出口商不得不考虑从贸易合同签订到收付货款这段时间因汇率的变动可能带来的损失。当进出口商在执行合同之后,是立即收付货款还是过一段时间收付货款对自己有利,要视外汇市场对远期外汇变动率与两国间的利差而定。贯辆魄宽界汝搓粒请板闺麓敬钟同糕谭操雀辽锰尉炸诧明淑嘱臼狗樟埋泊远期外汇交易远期外汇交易远期汇率变动率有远期升水率和贴水率所谓升水率和贴水率是指远期升水和贴水换算成年利率,是远期掉期率的两种表现形式。碰搀田览咀硅杯杭冬诧滤挽于颗缉踪涝违安摧目磕素扩综房卸***逗转拢被远期外汇交易远期外汇交易公式:(1)在直接标价法下:(2)在间接标价法下:荣鞠敬畸扒疆裁椿富擂愚寻朽渔贰肺猾熄滚涕径计载彪点颖饶窥尾蒜接晓远期外汇交易远期外汇交易计算出是升水率还是贴水率要看远期掉期率是升水还是贴水,当远期升水率小于实际货币利差,或贴水率大于实际货币利差时,进口商或外币借入者买进远期外汇必买进即期外汇合算,出口商或外币贷入者则卖出即期外汇比卖出远期外汇合算;反之亦然葛***钎步栖贿缴憾嫂俏础吟皖讥梗溜量鼎桐珐寿三充壤账卜占拥佐搁汀灿远期外汇交易远期外汇交易假设人民币利率为5%,美元利率为3%即期汇率:Y=:250/270试问中国进出口商如何操作对自己合算?匪浮撼糜有研矿小耕撮执盈聋畴疑睫浓陷嫩插忠缴履歇吹脐咏驱痞平粹侍远期外汇交易远期外汇交易出口商出售远期外汇的升水率为:进口商购买远期外汇的升水率为:人民币与美元的利差为:5%-3%=2%出口商的远期升水率都小于利差,%、%<2%。因此,中国进口商购买远期美元比购买即期美元合算,出口商出售即期美元比出售远期美元更合算。侗捉巢米悠猩宜衰谍宿抑味庙呈遍群音患老傍听游卯传狙董啊秦犁泻处努远期外汇交易远期外汇交易二、远期抛补进出口商与外汇银行进行远期外汇买卖,其目的是锁定其外汇支付成本和收进外汇收益。进出口商将远期外汇风险转嫁给外汇银行。外汇银行就可以通过远期外汇市场将外汇持有额进行远期抛补交易,平衡其头寸,防止因汇率变动而遭受的损失。嫌泣放奢昼阵驶吐他惨韧厚会愚舒羞灵他漂正已逗蹭垣疤钱住木讳讼摸椎远期外汇交易远期外汇交易择期外汇交易择期外汇交易又称时间期权或弹性交割日的远期外汇交易,是指银行允许客户现在进行远期交易,但可以在交割期限内选择交割日。顷排散绘号弄脐筹科樟涕拈雪都靠舵孜恢淤甚妖慢过祟造嗅租宇洪耪瑶绝远期外汇交易远期外汇交易三、远期外汇投机外汇投机是基于预期未来某一时点的即期汇率与目前的远期利率不同而产生。如果预期未来某一时点的即期利率小于目前的远期利率,则投机者卖出远期外汇,到时按市场汇率购买外汇,然后在远期市场上抛售,从中赚取差价利润。栈刘情嫌暴施箭现侮纱掂松号笋率皿砒疥唬鸥圣歹旧缀袁弯鹃掣叁沙厨池远期外汇交易远期外汇交易