文档介绍：2009:中国金融不良资产市场调查报告
《2009:中国金融不良资产市场调查报告》课题组
组长:梅兴保总裁
副组长:张子艾副总裁
组员(按姓氏笔划):王洋、李新月、杨晓冉(资产经营部)、罗伟忠、
秦仁忠(市场开发部)、秦斌、谢晶晶
协调人:秦斌
执笔人:罗伟忠、秦仁忠、杨晓冉、王洋、李新月、谢晶晶
此外,李欣副总裁对课题研究给予了很多帮助,资产经营部、市
场开发部等部门及牛南洁副总经理等对报告初稿提出了修改意见,吴
茜、王乐天、于莉莉、王靖等参加了调查问卷的讨论。
2009:中国金融不良资产市场调查报告
前言
2008 年,一场席卷全球的金融危机突如其来,世界经济陷入衰退。中国经
济增长快速回落,宏观政策由紧到松,三变其身。2009 年,中国经济面临“保
增长、扩内需、促就业”的艰巨任务和经济体制改革及结构调整的重大挑战。
《2009:中国金融不良资产市场调查报告》课题组经对金融不良资产市场的
四类参与主体——商业银行、资产管理公司、投资者和中介机构共计333 位有效
受访者的问卷调查,得出以下主要结论。
四类主体基本一致的判断是:2009 年金融不良资产市场总体将进入另一个
周期,即不良资产处置遭遇寒流,收购良机会更多的出现。信贷风险最高的区域
是珠三角,最高的行业是房地产业;商业银行新增不良贷款的规模将增加,大幅
增加的时间为 2009 年下半年至 2010 年下半年,届时处置不良贷款的紧迫性将增
强,推出不良贷款的规模将增长;不良资产市场的投资机会将更多,资产价格和
境内投资者的资金成本都倾向于下降,预期收益率也下降。不良资产处置将面临
更多的地方干预,外资收购不良资产的审批会更加严格。
分市场主体来看,多数商业银行受访者承认新增不良贷款会增加,且账面不
良贷款低估了实际风险,股份制银行甚于国有银行;在出售不良贷款的对象选择
上仍然最倾向于资产管理公司和地方政府及其下属国资公司,偏好外资的比例大
幅下降;少数受访者所在单位有推出不良资产包的计划,其中国有银行的可能性
更大;推出资产包的价格预期与上年相比将稳中有跌。资产管理公司总体上仍将
采取适当加快处置节奏的策略,特别是在东北、珠三角、西南、西北等地区可能
会相对积极;对政府及其国资公司收购不良资产的预期明显增强;对市场渠道(债
权转让)的依赖性有所增强;对 2009 年银行投放不良贷款的预期不乐观,对参
与收购持谨慎态度;在 2008 年对新的不良资产商业化收购业务参与度比 2007
年有所增强;资产管理公司对向金融控股公司方向转型的认同度大幅提高。投资
者收购不良资产,最期望卖方按其意愿组包或按地域组包,希望以协议转让方式
达成交易;多数选择低风险及收益适当的不良资产;收购资产后平均处置周期普
遍在 1 年以上;资产管理公司仍然是其获取不良资产信息最主要的渠道和偏好的
交易对象。中介机构普遍对其在不良资产业务领域服务的评价较高,除了不良资
产业务,在信用评级、金融租赁、证券和信托业务中与资产管理公司均有密切合
作;虽然 2008 年不良资产业务收入在其总收入中占比不大,但对于拍卖公司的
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重要性增加;2009 年大多数中介机构将采取维持团队规模不变的稳妥策略,择
机进入不良资产市场。
在经济继续下行和外部不利环境的冲击下,企业不良信贷形成预计增多,同
时不良债务企业的偿债能力恶化;商业银行不良贷款有明显的上升趋势,是否会
大规模出现则视经济下行的严重程度和持续时间、宏观经济政策的效果而定,虽
然短期形成大规模不良贷款的可能性不大,但不排除数月后不良贷款集中出现的
可能性。在未来商业银行盈利预期变差、监管趋严的大背景下,商业银行凭借丰
沛的资本公积,将在加大拨备计提的同时,分批处置存量不良贷款,化解信贷风
险。
总之,只要中国经济发展的基本面不变,投资中国的金融不良资产市场将取
得丰富的长期回报。面对当前快速变化的经济环境,不良资产市场的各类主体受
到不同的影响,有必要及时调整参与策略。作为金融市场不可或缺的重要组成部
分,我国的金融不良资产市场仍处在培育和发展之中,法制保障和信用文化建设
等方面还有很长的路要走,政府的支持和公众的理解弥足珍贵。
期待本报告的推出,能为我国金融不良资产市场的完善和发展作出一点贡
献,能为商业银行、资产管理公司、投资者和中介机构等市场参与者提供一点参
考,能为金融监管工作提供一点启示。
真诚希望本报告的读者多提宝贵意见,以便来年我们做得更好!
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