文档介绍：信贷资产证券化
法律框架释义
主讲人:王祚君
一、中国信贷资产证券化的合法途径
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一、中国信贷资产证券化的合法途径
1、 今年三月十五号证监会颁发了新的法规——《证券公司资产证券化业务管理规定》(下称"管理办法"),已把商业银行的信贷资产作为资产证券化产品(专项计划)的投资对象/基础资产,这就为商业银行调整资产结构或准备金率提供了强有力的工具。
一、中国信贷资产证券化的合法途径
2、原来银监会2005年4月20日公布的《信贷资产证券化试点管理办法》。
二、两者的比较
二、两者的比较
1、SPV结构与SPT结构
A、SPV结构(见下图)
SPV结构图
专项计划
中介机构
投资者
原始权益人
流动性支持
交易所
管理人
基础
资产
中证登
托管人
计划设立与管理
专业服务
计划份额
投资受让
计划设立登记
交易
变现
计划托管
投资受让
转移
持有
流动性支持
分配收益
变更登记
图一 SPV结构
二、两者的比较
B、SPT结构(见下图)
1、SPV结构与SPT结构
SPT结构图
资金
信托
计划
资金信托委托人
商业银行
中介机构
银行间市场
信托公司
信贷
资产
中央债登
计划
托管人
财产信托受益权
计划份额
资金信托
计划设立登记
交易
变现
计划托管
持有
专业服务
分配收益
变更登记
图二 SPT结构
信托计划资金
财产信托
信托计划资金
计划
服务商
二、两者的比较
2、两者区别:   

A、依据法规不同(略)    B、管理人不同    a、信托公司    b、证券公司   C、交易构架不同    a、让与买卖与财产信托、资金信托    b、SPV与SPT   D、登记、交易、结算不同