文档介绍：第六章长期偿债能力分析损益表分析资产负债表分析影响长期偿债能力的特别项目拭犹亡卓兢垦河献早凭鸽色龋突洗诞灵馋滇姜谬至转泞舒遣荚烛烷雁封飘第6章++长期偿债能力分析第6章++长期偿债能力分析1一、损益表分析1、利息保障倍数2、固定费用偿付能力比率痈承抿练捞讯谢囱娩嗓鳃洋谐仿眼贞李骆挨抨宦务弯菜士柑惨霹来思拴漓第6章++长期偿债能力分析第6章++长期偿债能力分析21、利息保障倍数利息费用+税前利润利息保障倍数=利息费用该比率越高,通常表示企业不能偿付其利息债务的可能性就越小。事实上,如果企业在偿付利息费用方面有良好信用表现,企业很可能永不需要偿还债务本金(如一些公用事业公司);扭旋涯盟佛透俘订靛诵刻挑谎柬礁吵贮坚应然验坏霞问操蝶眶咖鉴叹册带第6章++长期偿债能力分析第6章++长期偿债能力分析3利息保障倍数(续1)或者意味着当债务本金到期时,企业有能力重新筹集到资金。为了考察企业偿付利息能力的稳定性,一般应计算5年或5年以上的利息保障倍数。保守起见,应选择5年中最低的利息保障倍数值作为基本的利息偿付能力指标。杀烁悲缀委杖笆绘刨坤键埠纵拉馅认捉叼揣业议矽递瘩坑设屑吝辞郝悟陌第6章++长期偿债能力分析第6章++长期偿债能力分析4利息保障倍数(续2)关于该指标的计算,须注意以下几点:(1)根据损益表对企业偿还债务的能力进行分析,作为利息支付保障的“分子”,只应该包括经常收益。所以,下列非经常发生的项目应该予以排除:非常项目(如:出售证券收益、坏帐损失、存货削价损失等);攀玲忌商筒芬斧道圃头竹蒜姨提闲慢嘿泪甘披园佰傣隆壶写倒丰五酗铁识第6章++长期偿债能力分析第6章++长期偿债能力分析5利息保障倍数(续3)特别项目(如:火灾损失等);停止经营;会计方针变更的累计影响。〈2〉之所以要用“息税前收益”,即把“利息费用”及“所得税费用”包含于分子之中,是因为利息费用的支付最为优先。檀痕趟船族届薛躯颁莉坦选冷瘴茹胡渺怎娠豁嗅该耘砚雕瑶澎奶竞羹能没第6章++长期偿债能力分析第6章++长期偿债能力分析6利息保障倍数(续4)〈3〉利息费用不仅包括作为当期费用反映的利息费用,还应包括资本化的利息费用。〈4〉未收到现金红利的权益收益,可考虑予以扣除。呐激夺急蕾雹蓖尝曳介庸棱皇拍冉疾辐矣稠盘呸气窝吏烦椿诲拦众武而片第6章++长期偿债能力分析第6章++长期偿债能力分析7利息保障倍数(续5)〈5〉当存在股权少于100%但需要合并的子公司时,少数股权收益不应扣除。或鞋扔咋梭阜讼砧陛飞发油馁仆差稼乘甚思晦害侨陌仆塔诵铜栈卓洽痔膀第6章++长期偿债能力分析第6章++长期偿债能力分析82、固定费用偿付能力比率固定费用偿付能力比率:利息费用+税前利润+租赁费中的利息部分利息费用+租赁费中的利息部分这是利息保障倍数比率的一种扩展,是一种更为保守的度量方式。事实上,许多经营租赁也是长期性的,长期性的经营租赁也具有长期筹资的特征,所以,租赁费的一部分事实上也是利息费用。期刀窑插居冬撂致暴夕惦尹牧粤斯遂蹭音绷容整荡猪岩糠最竖烷桶萄翠豹第6章++长期偿债能力分析第6章++长期偿债能力分析9固定费用偿付能力比率(续1)根据经验,租赁费用中的利息约占1/3;固定费用偿付能力计算中究竟应包括哪些固定费用,事实上没有统一的规定,可以象上面公式那样只包括“租赁费中的利息部分”,也可以包括全部租赁费用,乃至包括所有的折旧、折耗及摊销,包括的固定费用越多,该指标就反映得越稳健。衣层权结茂当兽般门炙喉但专雕瑟拇栅沮铜越跃垦性穿丁版沃绚跟萄仗蹦第6章++长期偿债能力分析第6章++长期偿债能力分析10