文档介绍：金融风险管理金融工程教研室冯玉梅第四章信用风险管理§1信用风险概述§2信用风险的度量§3信用风险的管理方法§1信用风险概述一、信用风险含义狭义:由于借款人或交易对手违约而导致损失的可能。广义:狭义+由于债务人信用评级或履约能力变化导致其发行的债务工具市场价值下降从而引起债权人损失的可能。二、信用风险事件(creditevent)的界定风险因素——风险事件(事故)——损失国际互换与衍生品协会(InternationalSwapandDerivativeAssociationISDA)规范了信用风险事件的定义:1、破产Bankruptcy2、无力偿付到期债务Failuretopay3、债务交叉违约(Obligation/CrossDefault)4、债务提前到期(Obligation/eleration)5、债务拒绝清偿或展期(Repudiation/Moratorium)6、债务重整(Restructuring):债务的重新安排导致不利7、其它事件︰发债机构的信用评级被调降货币不可自由兑换:外汇管制,汇兑限制政府行为三、信用风险与市场风险的比较市场风险信用风险风险的来源仅来自市场风险本身来自违约风险、回收率风险、市场风险风险的分布形态比较对称、厚尾不对称、左偏风险存续期间短期(几天)长期(几年)风险的产生市场因子交易对手法令适用不适用非常重要数据来源较易取得较不易取得四、信用风险损失信用风险损失受下列变量影响:1、信用暴露:creditexposure(资产的名义价值或市场价值)2、违约概率:probabilityofdefault3、回收率:recoveryrate(在已知违约的情况下,可以追回的部分占资产总价值的比率)违约损失率=1-回收率资产组合期望信用风险损失计算公式:§2信用风险的度量信用风险的度量:传统(古典)度量方法现代度量方法一、传统(古典)度量方法传统度量方法仍为许多金融机构继续使用其方法思想常被用于现代信用风险度量方法当中专家系统法信用评分法对传统度量方法的评价(一)专家系统法(expertsystem)1、含义: 该方法依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识技能和丰富经验,运用各种专业性分析工具,在分析评价各种关键要素基础上,依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。2、方法种类5C判断法5P判断法骆驼分析系统(CamelSystem)5C判断法品德character资本capital(leverageratio)现金流量利息保障倍数