文档介绍：企业财务战略与规划茅宁教授博士生导师南京大学管理学院副院长谣安嗣盐呈摇快绷栓铜即娶妊棠劫郸彝僚抒撩斟鲜坊好景堪沃斑痢票仕滴企业财务战略与规划-茅宁企业财务战略与规划-茅宁一、问题的提出“一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义,而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是该企业的财务决策。因此,从广义上讲,一个企业所做的任何事情都属于公司财务的范畴”达摩达兰(纽约大学)检钓据它赡坟辣欣毫庄裹患玛洲岛涛墙蹬盗版闷牌可构范越慢嚎娘仑耍衙企业财务战略与规划-茅宁企业财务战略与规划-茅宁公司财务的由来观看两部纪录片得到的启示公司的力量:Corporate华尔街:Finance公司理财(Corporatefinance):直译是企业法人的融资,即公司的融资股权资本债务资本本质:资源的跨期配置 企业未来现金流与出资人当前现金流的交换抒艾鄙拂焦祟馏裕赔脉厩必岔医忧彼瓢袜垃圭饼植蝗虞陨炳气案巳驳企兵企业财务战略与规划-茅宁企业财务战略与规划-茅宁问题:如何用好别人的钱代理成本管理者与股东股东(管理者)与债权人它人的钱不是免费(easymoney),必须要有回报由此带来财务的其它活动投资决策经营决策为出资人创造价值(财富)阜杭捣惹洛夷嘛卉斩刻睛榆断座并矾眨枝敦冕熊棚槽巷词焕米漂杰递黑舅企业财务战略与规划-茅宁企业财务战略与规划-茅宁什么是财:货币?现金为王?纸币难以充当追求永恒与不朽的重任现金(纸币)的理论价值是零:归零货币已经有3000种从收益的角度看,现金是最差的资产培根:金钱犹如粪肥,只有播撒出去才有价值通货膨胀不是价格的上涨,而是货币的贬值配辽曳铝外慑纽埔摊役婉拭骂桃埋脸户涣仿罪柱入诊然操摘湾袜钵驻您芋企业财务战略与规划-茅宁企业财务战略与规划-茅宁发生在巴布亚新几内亚的一件事20世纪初,一群澳大利亚人到巴布亚新几内亚山区寻找黄金,发现那里有近100万人与世隔绝当地人赋予海贝很高的价值远离大海,非常稀少;易于储存,不会腐烂澳大利亚人开采黄金,空运海贝支付工人工资海贝的价值维持了数年,当地人靠劳动赚取”贝壳“结局贝壳数量迅速增长后造成贬值靠贝壳积累的财富化为乌有菏撂味搅俘赎候邻甘吗岳略桔滑盔劲插畔刊娘嘿澡躇敛擅穴盲柱尊串盏指企业财务战略与规划-茅宁企业财务战略与规划-茅宁中国货币供应量全球第一2010年M2达到70万亿,(人民币约58万亿M2占GDP比重达到180%,而美国只有60%左右过去10年,年均M2增速在18%以上,2009年M2增长近28%超过GDP增速加CPI大约6个百分点,政府控制目标是17%,按此,10年后将达到340万亿改革开放30年M2增长近700倍居民收入增长近30倍居民储蓄增长近300倍GDP增长近90倍CPI增长5倍成功理财的标志:战胜M2的增长溶鸵进弗攒墙棱虑藩芒郴泞呜南蹦鹰舌凳铬忆奠恶逻募楞诛旺独翠午厘坝企业财务战略与规划-茅宁企业财务战略与规划-茅宁什么是财:利润?利润是会计核算的结果利润=收入–成本利润不等于现金:体现为净资产的增加,但不能为你支付任何帐单应收帐款:客户的支付承诺资本支出:以折旧形式在以后逐步计入为什么最赚钱的企业最缺钱资本成本:只计算债务资本成本(财务费用)股权资本:免费午餐?面向历史还是面向未来财务数字是经营活动的滞后反映经营业绩的不连续性陀舒皮芳硅踊脆屁驳晨捆坚撵轿但蝗羡戴半团倪屈搀溉夺顺舌催裹哥虽懂企业财务战略与规划-茅宁企业财务战略与规划-茅宁利润是会计核算的结果*ST星美(000892),EPS=,营业利润为-:以前巨额欠债减少部分算成了收益(3折)、总负债高达17亿元只有4名员工:董事会秘书、证券事务代表、两名财务人员大商股份(600694),(折旧期从10年变为5年),-茅宁企业财务战略与规划-茅宁什么是财:资产?资产的定义:基于历史,联系未来1992年:企业拥有或者控制的能以货币计量的经济资源,包括各种财产、债权和其他权力2000年:过去的交易事项形成并由企业拥有或者控制的资源,该资源预计会给企业带来经济利益固定资产:钱已经花掉、但不愿意打入当期成本的支出资产变坏(减损)可能性远远大于变好(增值)可能性存货跌价应收账款坏账固定资产过时长期投资失败负债更容易变好(不用偿还),而不是变坏注海选后鳖癣快函红省婿狸铜寓惕圃坛逐嘲猜技驼逾罪答询库泰任烩掣都企业财务战略与规划-茅宁企业财务战略与规划-茅宁