文档介绍：我国通货膨胀与经济增长
关系的实证研究
摘要:本文基于非线性门限自回归模型,对通货膨胀与经济增长之间的门限效应进行了检验,结果显示门限效应在我国并不存在。对两者长期均衡关系与短期动态关系的进一步分析表明,通货膨胀与经济增长之间存在双向因果关系。温和的通货膨胀在短期会促进经济增长,而在长期通货膨胀每上升1个百分点,会导致实际经济增长率下降近2个百分点。
关键词:通货膨胀;经济增长;门限效应;Johansen协整分析;VECM
中图分类号: 文献标识码:A
Empirical Analysis about the Relationship between Inflation and Economic Growth
Abstract:This paper examines the issue of the existence of threshold effects in the relationship between inflation and growth, applying TAR model. No threshold level of inflation above which inflation significantly slows growth is identified. Further research about the long-run equilibrium and short-run dynamic relationship between the two variables proves a bilateral Granger causality relationship. A moderate level of inflation rate is found to be positive to economic growth in the short term and negative in the long term. The rising of every percent of inflation reduced the real economic growth rate by two.
Key words: inflation; economic growth; threshold effect; Johansen’s cointegration technique;
VECM
一、引言
改革开放后,特别是1992年社会主义市场经济体制改革全面开展以来,我国逐步形成了出口导向型的经济增长模式。以出口拉动经济,一方面促进了国民经济的持续快速发展,另一方面在现行的汇率制度框架下,也导致了外汇占款的急剧上升,央行货币政策的独立性受到挑战。1992-2009年17年间,我国GDP(现价),,,流动性过剩无疑带来了通货膨胀的巨大压力。特别是2008年全球金融危机爆发以来,在积极的财政政策与宽松的货币政策的背影下,通货膨胀、经济复苏再次走进了人们的视野。
通货膨胀与经济增长作为两个最重要的宏观经济变量,两者之间的关系在经济学界一直广受关注。不同学派对两者之间关系的认识也存在很大分歧。其中结构学派同货币学派的争论最为激烈。两学派通过对通货膨胀对经济增长影响机制的富有逻辑的分析,提出了截然相反的两种观点。结构学派认为通货膨胀对经济增长具有积极影响(Felix,1961;escu-Roegen,1970),而货币学派则认为通货膨胀对经济增长有消极的影响(Harberger,1963;vogel,1974)
[1] [2]。两学派的观点在现实经济社会中都找到了依据,理论上各执一词的争论使得实证方面的证据越来越多的受到重视。对通货膨胀与经济增长之间关系的实证研究大体可以分为两个阶段。20世纪70年代以前,对通货膨胀与经济增长之间关系的研究比较少,并且为数不多的研究也表明通货膨胀对经济增长的影响并不显著,通货膨胀并不是影响经济增长的重要因素(Bhatia,1960; Dorrance,1966, Johansen,1967)[3][4]。20世纪70年代以后,拉美引起了学术界的广泛关注,对通货膨胀与经济增长之间关系的研究开始盛行起来。大量的实证文献开始涌现,但受计量技术发展的限制,并没有实质性突破。1993年Fisher在一篇开创性文献中指出,通货膨胀与经济增长之间存在非线性关系。当通货膨胀处于较低水平时,两者之间存在正向关系,当通货膨胀率较高时,两者之间存在反向关系。此后Sarel、Ghosh and Philips、Christoffersen and Doyle等