文档介绍：现代企业管理
主讲:程华教授
7/11/2017
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第十二章
财务管理
FINANCIAL MANAGEMENT
7/11/2017
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学****目标
财务管理的含义
财务管理的内容
资金的时间价值
筹资管理
投资管理
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第一节        财务管理概述
一、财务管理的含义
财务管理是研究企业投资决策和筹资决策以及资金运行控制的学科。财务管理与资产的获得及其合理使用的决策有关,并与企业的生产、销售管理发生直接联系。
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二、财务管理的目标
财务管理的目标是创造价值
关于财务管理的目标有几种不同的看法:
(一)利润最大化
(二)每股盈余最大化
(三)股东财富最大化
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(一)利润最大化
这种观点认为:利润代表了企业新创造的财富,利润越多则企业的财富增加得越多,越接近企业的目标。
它的缺点:
(1)没有考虑利润的取得时间。
(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。
(3)没有考虑获取利润和所承担风险的大小。
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(二)每股盈余最大化
这种观点认为:应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察,用每股盈余(或权益资本净利率)来概括企业的财务目标,可以避免“利润最大化目标”的缺点。
它的缺点:
(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。
(2)仍然没有考虑每股盈余的风险。
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(三)股东财富最大化
这种观点认为:股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。这也是现代管理所采纳的观点。
企业的价值,在于它能给所有者带来未来报酬,包括获得股利和出售其股权换取现金。
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三、财务管理的内容
财务管理主要是资金管理,其对象是资金及其流转。
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二、资金时间价值
资金的时间价值(Time Value of Money)是指资金在不断运动过程中随着时间的推移而形成的增值。表现为等额资金在不同的时间具有不同的价值。
注意:
并不是所有的资金都有时间价值,只有把资金投入生产经营才能产生时间价值。
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