全球电信设备行业2009年展望.pdf

文档介绍：ab
全球证券研究
全球

UBS Investment Research 股票策略
全球电信设备行业2009年展望行业策略


年展望
2009 2008年12月1日

„ 进入 2009 年选股很重要 estmentresearch

我们认为,在宏观环境不利的情况下,投资者应回到那些市场盈利预测已大 Gareth Jenkins
幅下调的公司,回避移动基础设备等后周期业务。分析师
@
„ 2009 年的投资主题: 生存是关键+44-20-7567 3950
我们认为09年上半年的核心问题依然是哪些公司能抵御住经济风暴的冲击, Maynard J. Um
相关主题为资本支出周期性、养老金赤字、流动性要求、供应商融资和成本分析师
削减等。科技板块的热点将是智能手机竞争、设备营运系统整合、高端竞争 @
加剧以及首批LTE合同签订。[phone]
Nikos Theodosopoulos
„ 意外可能主要来自并购领域分析师
我们相信意外将主要来自09年下半年的并购领域,因为这对行业自行修复非 @
[phone]
常重要,特别是在有线基础设备这样的子行业内。短线汇率波动将导致汇兑
Arthur Hsieh
损益,具体取决于公司业务的地域分布。
分析师
„ 全球行业优选 @
[phone]
我们的全球电信设备优选股具有防御性特征(诺基亚、Juniper网络)、长期增
Robert Lea
长动力(宏达国际、高通、中兴通讯)或极低的估值(Tomtom)。分析师
@
[phone]
David Kerstens
分析师
@
[phone]
全球电信设备业最青睐的和最不看好的股票
公司名称市值(百万美元) 瑞银评级股价(当地货币) 目标价(当地货币) 市盈率 2009E
最青睐的个股
宏达国际 6,783 买入新台币300元新台币530元
Juniper网络 8,265 买入 21美元
诺基亚 51,501 中性 11欧元 7x
高通 49,569 买入 46美元
Tomtom 591 买入 10欧元
中兴通讯 2,582 买入 40港元
最不看好的个股
Palm 234 卖出 N/A
资料来源: 瑞银。股价为 2008年11月28日收盘价。


本报告由 UBS Limited 编制
分析师声明及要求披露的项目从第 6 页开始
UBS(瑞银)正在或将要与其报告中所提及的公司发展业务关系。因此,投资者应注意,本公司可能会有对报告的客观性产生影响的利益
冲突。投资者应仅将本报告视为作出投资决策的考虑因素之一。UBS(瑞银)的美国客户可以获得独立的