文档介绍：股票研究
医药制造业

[] 细分行业评级
生物科技增持

化学制药增持
基本药物目录的变化
行业事件快评医药商业谨慎增持
中药制药谨慎增持

易镜明

021-38676779

yijingming@

¾ 基本药物目录的使用范围将从试点开始,对行业影响

本报告导读: 降低

投资要点:

z 国务院总理温家宝 8 日主持召开国务院常务会议,部署深化医

药卫生体制改革工作会议强调要着力做好 8 项工作,其中比较

重要的是:(一)进一步扩大基本医疗保障覆盖面,今年城镇职

工和居民基本医疗保险参保人数要达到亿人,比上年新增

7200 万人;全年解决 607 万关闭破产国有企业退休人员参保

问题。(二)提高基本医疗保障水平,适当提高最高支付限额和

住院费用报销比例,加大医疗救助力度。(三)发布国家基本药

物目录,年底前在30%的城市社区卫生服务机构和县(区)政府

办基层医疗卫生机构实施基本药物制度等。

z 评论:本次会议的新闻主要是第一项和第三项,第一项:进一

步扩大基本医疗保障覆盖面,从覆盖人口角度明确了 09 年医

保覆盖面。这是中央财政支出的进一步细化;第三项:发布国

家基本药物目录,年底前在30%的城市社区卫生服务机构和县

政府办基层医疗卫生机构实施基本药物制度。意味着今年内基

本药物目录对企业的影响大大减少,即大约只有基层医院的

30%使用,大约是全部医药市场的 6-10%的范围内使用,试点

意味着这一制度的张力降低。

对二级市场影响:进一步扩大基本医疗保障覆盖面基本符合市
z
场预期;对基本药物目录实施范围缩减到30%的城市社区卫生

服务机构,市场已经有所预期只是尚未证实。这虽然要降低对

于基本药物目录涉及公司的预期,但相关医药股目前09 年 PE

在 25-32 倍之间,因此目前也不存在多少风险。

相关报告
z 据新闻报导:涉及二三级医疗机构的更广泛的基本药物目录和
把握政策的脉动
执行细则,最早也要在8 月份再出台,届时可能将按药费金额

比例强制性要求使用基本药物。我们将持续关注此事进展

请务必阅读正文之后的免责条款部分

。
行业事件快评

国务院总理温家宝 8 日主持召开国务院常务会议,部署深化医药卫生体制改革工
作,审议并原则通过《中华人民共和国食品安全法实施条例(草案)》。

会议指出,今年年初,党中央、国务院对深化医药卫生体制改革作出部署,明确
了 2009 年至 2011 年的阶段性工作目标和五项重点改革任务。目前,一些重要的
政策文件正在相继出台,一些具备条件的重大改革正在陆续实施,基本医疗保障
覆盖面持续扩大,县乡基层医疗卫生机构设施建设进展顺利,对 15 岁以下人群补
种乙肝疫苗、35 岁至 59