文档介绍：联通混改,为什么尺度这么大? 刷新混合所有制新尺度的中国联通混改,与中国联通时下低迷的经营绩效不无关系。本次混改,中国联通试图通过“混改”带动“混业”,推动产业与资本的资源互补式双线合作。民营资本入局混改,本质上是资源互换的合作。但事实上,国企的公司治理结构与混改息息相关,这场迄今为止尺度最大的混改,效果几何仍然有待观察。下载论文网 2017年8月16日,千呼万唤的中国联通(600050)混改试点方案终于浮出水面。混改方案显示,包括腾讯、百度、京东、阿里巴巴等在内的14家战略投资者将认购中国联通约90亿股A股新股,并从联通集团公司受让19亿股联通A股股票,共占扩大股本后的%,价格为每股元。此外,联通拟向核心员工授予约亿股限制性股票,价格为每股人民币元。此番混改采用“定向增发+老股转让+员工持股”的方案,涉及资金总额将达到780亿元。中国联通的混改动作,引发了不小的轰动。这不仅是因为,其战略投资者阵容史上最为豪华,包含中国目前最富有影响力的4大互联网公司,同时还有垂直行业公司、金融企业、产业集团和产业基金,更重要的是刷新了中国央企混合所有制改革的尺度。尺度最大 2016年10月10日,中国联通首次对外公告“控股股东联通集团正在研究和讨论混合所有制改革实施方案”。2017年7月14日,中国联通再次公告表示,“报送的混合所有制改革试点方案获得了国家发改委的批复”。历经长达10个月的酝酿与博弈,中国联通混改试点方案终于撩开神秘面纱。在这期间,一度热议的“云南白药混改”早已尘埃落定。2016年12月30日,云南省国资委、新华都与云南白药控股有限公司(下称“白药控股”)三方签订股权合作协议,新华都通过增资亿元取得云南白药(000538)母公司白药控股50%股权。最终,陈发树以直接及间接方式控制云南白药%的股份,一举超越云南省国资委对云南白药间接所持有的%。此后,新华都方面遴选的高级管理人员当选为白药控股的董事长和董事。云南白药的混改动作也一度引发市场关注。中国人寿将出资217亿元参与中国联通混改,获得后者%股份。在更早之前,2014年2月,中国石化(600028)曾在油品销售业务板块推出引入社会和民营资本实现混合经营,该项目号称当时“最大的国企混改”。当年9月,中石化销售公司与25家境内外投资者签署增资协议,全体投资者共计持有销售公司%的股权。那场轰轰烈烈的中石化混改大戏,在聚光灯下赚足了眼球。与前述落地的一系列国企混改案例相比,中国联通的混改方案算得上是史上尺度最大。根据试点方案,中国联通拟向战略投资者非公开发行不超过约亿股股份,募集资金不超过约亿元。同时,本次混改将采用老股转让等方式,由联通集团向结构调整基金协议转让其持有的约亿股股份,转让价款约亿元;中国联通还向核心员工首期授予不超过约亿股限制性股票,募集资金不超过约亿元。按照发行上限计算,中国人寿、腾讯信达、百度鹏寰、京东三弘、阿里创投、苏宁云商、光启互联、淮海方舟、兴全基金和结构调整基金将分别持有中国联通约%、%、%、%、%、%、%、%、%、%股份,上述新引入战略投资者合计持有公司约%股份。经过上述交易后,中国联通的股权结构大致为:联通集团%、战略投资者%、员工股权激励%和公众股东%。在战略投资者阵营当中,腾?投资110亿元,占%;百度投资70亿元,占%;阿里巴巴投资亿元,占%;京东投资50亿,占%;苏