文档介绍：2013 年 07 月 02 日
互联网金融专题报告
行业研究
长期竞争力评级:高于行业均值
金融遇上互联网
市场数据(人民币)
市场优化平均市盈率 行业观点
沪深 300 指数 互联网金融是传统金融与以互联网(目前主要是 ,以创造、交互及
上证指数 分享为特征的实时网络)为代表的现代信息科技相结合的新兴领域。互联网
深证成指 的公立性和公益性决定了其在互联网金融中的中介性和平台性,通过互联网
中小板指数
实现信息的匹配、增强风险控制能力,促进金融市场和金融机构的创新,很
大程度上改造、完善金融模式和服务等。互联网对金融构成五要素(对象、
中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商
方式、机构、市场及制度和调控机制)进行重塑,但不会改变金融的核心特
征(货币流通、信用、持续效用),互联网金融遵守的还是金融规则,本质
. . . .
上互联网金融和传统金融无区别。
互联网金融兴起源于用户需求和技术发展。传统金融服务借助互联网大幅减
低顾客时间和费用成本,降低实体店服务数量进而降低运营成本,而以互联
网为代表的民间机构介入有助于解决部分传统金融业由于运营成本、业务触
角等导致的金融服务盲区和低效率业务需求。此外,互联网普及和网上金融
消费****惯形成奠定了客户群体基础,而搜索引擎、数据挖掘及云计算等发展
能将社交网络发布、传递和共享的广泛、全面、冗余的个人或机构信息筛
选、再加工及组织形成针对性、标准性、动态连续的金融信息,为互联网金
融的发展提供了强大技术支持。
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互联网金融分为传统金融业务在线化、基于互联网的新金融形式和基于电子
商务、广告等平台的互联网金融生态圈三种形态,本文探讨了发展较为迅速
且具有代表性的网上银行、手机银行/移动支付(近场支付和远程支付)、网
络证券;及网络贷款(P2P 网贷、平安陆金所、阿里量化小贷)、基金网销
. 销等细分子类,我们认为未来互联网金融发展,金融类企业仍是绝. .
对主导方,互联网会抢占部分市场份额进而迫使金融企业加大网络方面的投
入或收购但不足以到分庭抗礼的程度。互联网企业做金融,不如做金融服务
(移动支付、基金代销等),不如做与互联网金融相关的网络设施(服务
器、存储、软件、集成、信息安全等)、搜索引擎、数据挖掘及云计算等相
关的配套服务。
文中提及的六个细分子类,我们更看好移动支付、网络证券和基金代销。移
动支付作为个人网银的主要入口,将加速我国个人网银及手机银行的发展,
相关支付方案提供方及设备制造商直接受益,如 NFC SIM 卡(如恒宝股
份、天喻信息、东信和平等)、NFC POSE(如南天信息、证通电子、顺络
电子等)和电子数据取证(美亚柏科)等;网络证券牌照的准入会促使纯粹
网络证券经纪公司大量涌现,如专业财经资讯类网站平台(东方财富)、金
融信息和证券软件提供商(同花顺、大智慧)、依托综合门户起家(腾讯控
股)和后台系统提供商(金证股份、恒生电子);基金网销将带动网上基金
中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商超市的盛行及独立第三方销售机构的占比快速提升,形成高度专业分工的基
金销售体系,财经资讯类网站企业转型的东方财富受益较大。
童楠联系人
(8621)61357589 风险提示
tongnan@
陈建刚分析师 SAC 执业编号:S1130511030021 对互联网企业进入传统金融领域的政策支持力度不达预期,以及对现有互
(8621)61038264
chenjg@ 联网金融模式的金融监管政策收紧。
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行业研究
内容目录
1. 概念提出...................................................................................... 5
2. 兴起原因...................................................................................... 6
3. 业态分类......................................................................