推广策略-汇率对中国进出口贸易的影响.doc

文档介绍：汇率对中
研究领域:国际贸易
摘要:本文以2001年12月至2004年11月间某中国外汇银行代中国进出口企业叙做的保值交易作为全及总体,采用系统抽样法对86笔进口保值交易和92笔出口保值交易进行研究,建立了汇率对中国进出口贸易影响的两个数学模型,分析了五大汇率因素对中国进口企业购汇成本、中国出口企业结汇收入的作用,在此基础上提出了相应的建议。
关键词:汇率进出口保值
ABSTRACT: In this paper, the authors select 86 hedge samples in imports and 92 hedge samples in exports for research, by adopting the systemic sample technique, based on the Forward Transactions of Foreign Exchange from December, 2001 to November, 2004 between some Chinese foreign exchange bank and some Chinese imports and exports enterprises. The authors establish two econometric models, analyze the effects of five primary exchange rate factors which influence the cost of Chinese imports enterprises purchasing foreign exchange and the earning of Chinese exports enterprises selling foreign exchange, and give some advices on second thoughts.
KEY WORDS: exchange rate imports and exports hedge
作者简介:
梁琦(1957-),女,湖南人,经济学博士,南京大学商学院国际经济贸易系教授,博士生导师。
徐原(1975-),男,江苏人,工商管理硕士,中(1964-),男,江苏人,经济学博士,南京大学商学院国际经济贸易系教授,硕士生导师。
联系方式:梁琦(电话:[phone];电子邮件:******@nju.)
徐原(电话:**********;电子邮件:xy_pj@)
汇率对中国进出口贸易的影响
一、问题的提出与文献回顾
从2002年以来,国际外汇市场美元汇率总体上持续贬值,三年来众多使用非美元外币结算的中国进口企业遭受了严重的汇率损失,对中国进口贸易产生了严重的负面影响。以欧元为例,,因国际外汇市场美元汇率的贬值,,这意味着中国进口贸易中使用欧元结算的企业购汇成本的涨幅已经超过了50%。
绍兴是我国最大的纺织生产基地和纺织品集散地,近几年大量从西欧国家进口纺织设备,从纺织装备来看,仅用了5年时间就一举迈入世界纺织的先进行列。然而,从2002年初至2003年5月,,%,如图1所示。而绍兴的纺织企业事先未能正确预测国际外汇市场美元汇率贬值而引发的国际结算汇率风险,没有采取必要的保值措施,。
图1
无独有偶,据在香港交易所上市的南方航空公司、东方航空公司公布的2002年中报显示,尽管两公司2002年上半年经营收入大幅上升,但由于它们在融资租赁飞机方面产生的负债主要是美元和日元,而2002年上半年日元对美元的汇率大幅上升,如图2所示,直接导致日元对人民币汇率上升了约10%,结果使其净利润大幅下降30%以上。
图2
香港的分析师认为,。南航和东航两家公司的良好经营本来使收入大增,但因汇率风险损失就吃掉其一大块净利润。
绍兴纺织企业和南方、东方航空公司的巨额汇率损失案例是当前许多中国企业中遭受汇率损失情况的一个缩影。如何比较准确地定量预测中国进出口贸易的结算汇率风险?如何制定正确的保值策略?中国进出口企业利用外汇衍生工具保值的效果到底如何?诸如此类问题不仅是目前中国进出口贸易无法回避的难题,同时也是当前极具现实意义的学术界研究的热点之一。
西方学术界在汇率变动对国际贸易影响