文档介绍：实际控制人政治身份降低债权人对会计信息的依赖吗
——基于自我约束型治理视角的解释和实证检验
潘克勤
摘要:文章以2002-2006年中国民营非金融行业上市公司为研究样本,以民营上市公司实际控制人政治身份(具备县区级及以上人大代表、政协委员、中国共产党各级党委委员及党代表头衔)作为企业政治关联的替代变量,对上述问题进行了实证检验。研究发现,民营上市公司实际控制人政治身份降低了债权人对于会计信息的依赖,政治身份级别越高,债权人对会计信息依赖越少;进一步实证分析发现,造成上述替代效应的原因不是实际控制人利用政治身份直接向贷款银行施压,而是由于出于维护政治声誉和竞争优势目的的自我约束型治理,降低了债务契约风险。
一、假设推演
 
  会计信息综合反映了企业财务状况、经营成果和现金流量,借助会计信息债权人能够评价企业的偿债能力和盈利能力,降低债务契约的监督成本和执行成本。国外学者研究发现,债务契约中有许多限制性条款是以会计信息为基础的,这些条款用来防止股东或经理通过发放清算性股利或投资高风险项目侵占债权人的利益。[1]此外,会计信息对公司破产概率的预测能力也证明了会计信息的债务契约有用性。[11,12]但是会计信息也存在局限,从而降低了会计信息的债务契约有用性:第一,会计信息是以历史成本计价属性为主的历史信息,历史信息虽能在一定程度上预测企业未来,但并不是对未来的真实描述;第二,会计信息是以货币为计量工具的货币化信息,对预测企业未来更有价值的一些非货币化信息无法进入会计信息系统;第三,营利组织会计核算以应计制为基础,会计信息建立在大量职业判断基础上,更为重要的是,某些主体为谋求自身利益最大化,可能利用应计制基础进行盈余管理,甚至操纵利润、粉饰财务报表。所以,财务报表不能为债务契约提供充分信息,债权人应该存在利用其他信息代替会计信息、进而降低对会计信息依赖程度的需求。
  
  2005年2月,国务院出台“关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见”,要求消除对包括私营企业在内的非公有制经济的歧视。由此可见,中国民营企业生存环境严峻,正因为如此,民营企业就有必要采取非市场策略以改善生存空间,而政治策略就是最常见的一种方式。企业为谋求有利于自己的市场环境而影响政府政策与法规制定过程的策略被称为企业政治策略。[13]
  转型经济时期制度环境存在诸多缺陷,民营企业的政治策略尤其重要:第一,政府对经济的干预和对稀缺资源的控制依然存在,表现在政府对关键资源(如土地、能源等)的控制、行政审批,对企业进行广泛的规制、产业政策倾斜等;第二,政府对企业的监管规则模糊而又粗放,在很多领域还存在规则空白,监管者具有很大的自由裁决权;第三,政府行为不规范,依法办事的环境远未形成。因此,民营企业非常需要政治策略寻求自我保护。中国民营企业政治策略的手段是多元化的,[14-16]而且很注重企业家个人的政治策略,[17]民营企业政治策略最常用的一种方式就是企业家直接参与政治活动,如取得各级人大代表、政协委员、共产党各级委员会委员等政治身份。
  民营企业家获得政治身份给民营企业带来了政治资源,政治资源提升了企业的竞争能力,形成了竞争优势。相关文献的研究发现,具备