文档介绍：理论研究 2012
总428 期 4
社会资本视角下中小企业集群融资研究*
江小林
(北京大学经济学院,北京 100871)
摘要:本文系统研究了社会资本在企业集群中的作用机理,发现采用共同利益的贷款合同,社会资本能够优
化集群组织构建的有效性,并在集群贷款过程中对提升集群组织的还贷率起到决定性作用。在此基础上,本文对中
小企业集群的构建、集群融资的贷款合同条款、监管执行等方面作了具体分析,为提高集群组织有效性、促进中小
企业集群融资的发展提供切实可行的建议。
关键词:中小企业;集群融资;社会资本;共同利益;平行监管
中图分类号: 文献标识码:A 文章编号:1007-9041-2012(04)-0005-08
一、引言中小企业集群融资的特点,对中小企业集群的构建、
中小企业是国家经济的重要组成部分,全国超过贷款合同的表现形式、监管过程的执行等进行具体分
90% 的企业属于中小企业。从要素禀赋角度看,中小析,为中小企业集群融资的发展提供参考。
企业相对来说更具劳动密集型的特点,往往能创造更二、研究文献综述
多的经济剩余价值。但中小企业由于自身的局限,在 Stiglitz和Weiss(1981)首次提出了非对称信息的
发展的过程中也面临一系列问题。相对大型企业,中信贷市场上信贷配给的存在性。并认为,信贷配给存
小企业由于信息透明度不高、信用等级低、抵押担保在的根本原因是信贷市场的信息不对称导致利率与担
品不足等,导致银行在中小企业申请贷款的过程中筛保的逆向选择。Wette(1983)进一步验证了当企业
选成本过高;同时,银行面临中小企业逆向选择和道提供高担保后,逆向选择的趋势更为明显,会导致银
德风险的可能性较大,因而对中小企业实行“信贷配行面临更大的风险,因此中小企业的融资局限是绝对
给”①成为银行的理性选择。市场选择使得中小企业存在的。Besanko 和 Thakor(1987) 分别从竞争和垄断
在信贷市场难以获取有效融资,制约了中小企业发展, 的信贷市场出发,讨论中小企业在不同环境下的融资
也使得中小企业“融资难”也成为理论界和各国政府可行性,认为在垄断的市场下中小企业的担保是无效
关注的焦点问题。的,可能性高的逆向选择更为凸显了银行系统在中小
本文首先尝试界定集群组织中企业的社会资本, 企业融资过程中面临的高风险。信贷配给的理论说明
在已有的集群融资模型中引入社会资本因素,在社会了在非对称信息环境下,中小企业无法获取独立融资。
资本的视角下重新审查中小企业集群融资的优势体在探索解决中小企业融资问题过程中,Banerjee
现;其次,考虑到中小企业间获取信息的内容、信息(1994)、林毅夫(2001)、鲁丹(2008)等阐释了发
监管的方式等,笔者认为中小企业间的监管成本相对展中小金融机构关系融资对促进中小企业有效融资
更高,必然存在一定的激励或惩罚来保证平行监管的的可行性,但对于中小金融机构的发展,学者们没
持续性;最后,笔者对银行贷款合同的形式作了新的有给出明确的实践建议。Barro(1976)、Besanko
假定,从共同责任转变为共同利益,发现共同利益的(1987)、Meyer(1997)等学者试图通过构建有效的
贷款合同相对来说更能提