文档介绍：浅析美的小家电重组案
1剥离还是分立
阅读完案例,我觉得美的小家电重组案属于所学的资产剥离范畴。因为重组过程无产生新的运营主体,故不属于公司分立或股权切离;美的电器将日电集团转让给美的集团实质为关联交易,并从中获得新的资本,扭转亏损现状,故属于资产剥离。从定义上看,美的电器将所持的从事小家电生产的子公司日电集团转让出去使得美的主营业务在一定程度上减少,但却使利润总额增加,增加了投资者的利益。也就是说提高了资产存量的效率、实现资产要素流动。从资产剥离的动机上看,美的电器把微波炉、热水器等小家电业务剥离出去,将精力集中于空调、压缩机、冰箱等大家电业务,使主营业务清晰,进而实现经营战略调整,形成美的电器以大家电为主营业务的业务格局。
2 格兰仕收购日电集团之谜
格兰仕、美的,一个是微波炉行业的龙头,一个是白电领域的大佬,当两者的优势产业正在互相追赶时,两者之争的背后凸现的是产业之争、地盘之争和市场前景之争。我们都熟知格兰仕的发展战略是低价格竞争,格兰仕的发展得益于“专一市场的成本领先”战略,通过价格战和规模制造成就了格兰仕在微波炉行业的霸主地位,销售形势良好但产业形势严峻,主营微波炉行业利润率在迅速下降。而且随着美的、LG、海尔等品牌微波炉的兴起,进一步蚕食着格兰仕的市场份额。在此情况下,格兰仕一改以往的策略,开始走“集中化多元战略”,并在2000年时进入空调、冰箱行业。格兰仕在空调项目上复制着微波炉的成功模式,进而使得空调成为了格兰仕的利润增长点。小家电项目无疑是格兰仕的可行上策。2004年格兰仕进行变革明确了公司的三大业务板块:微波炉、空调、小家电。进入2005年,格兰仕正式成立了小家电事业部,从中可以看出,格兰仕急于做大做强小家电项目的决心。美的电器出售小家电业务给了格兰仕一个千载难逢的好机会,格兰仕公司愿意以高出1倍达到3亿-5亿元的高价收购美的小家电业务,。据悉此次格兰仕收购日电集团的目的在于:消灭竞争对手,降低企业的竞争成本;配合发展战略,通过收购来提高目前最弱的小家电业务的竞争力;通过收购获得一大批专业人才,节约发展时间和成本。但收购却遭遇失败。我们疑惑为什么一个愿意出高价买,而一个又不愿意卖呢?
有2种说法比较流行,一种是美的的“肥水不流外人田”的说法。交易的双方都是“美的”,好比一个人的左手和右手做生意,价格多少,那是他的“家事”,外人不该介入,也无权介入。第二种是:“日电集团并不亏损”的说法,从日电集团的经营态势来看,在上市公司家电业务中,日电集团的主要产品如电风扇、电饭煲,在2004年、2003年均保持了较快的增长速度。有关统计显示,日电集团的主要产品如电风扇、电饭煲长期保持市场份额排名第一,在近三年保持了较高的市场占有率,且市场份额稳步增加,小家电业务不仅市场占有率较高,更为难能可贵是相对空调及压缩机产品毛利率的逐年下滑,除电风扇外的产品毛利率并没有明显下滑的趋势,从美的集团的主营收入利润金额来看,日电集团的毛利贡献绝对量也是逐年增加的。
不过事实是怎样的,我们也只能猜测。
资本运营并不是按照条条框框的理论进行,中国的国情和特有的文化特点不能一味看结果。企业家也是冒险家。有时候他们会在法律的边缘走着精彩的钢丝。企业的每一步重要战略措施的呈的是经过企业领导者的远见,谋略。他们