文档介绍：2013年第 1期
财政金融研究
山东省金融发展对经济增长影响的实证研究
王定祥许瑞恒
(西南大学经济管理学院,重庆 400715)
[摘要] 基于金融发展与经济增长的关系理论,运用 1952-2011年的时间序列数据,通过单位根检验、协
整检验、误差修正模型、脉冲响应分析,对山东省金融发展的经济效应进行了实证检验。结果显示,新中国成立以
来,山东省的金融发展没有很好地发挥对经济增长的促进作用,与经济增长存在负向关系,但是经济增长却对金融
发展产生了积极影响。这说明山东省金融发展与经济增长没有进入到良性互动发展状态,而政府的投资是山东省
经济增长的推动力。在此基础上,本文提出了促进山东省金融与经济良性互动发展的政策建议。
[关键词] 金融发展;经济增长;影响;金融抑制
[中图分类号] [文献标识码]A [文章编号]2095-3410(2013)01-0086-06
一、引言
新中国成立后尤其是改革开放以来,中国经济
发展取得了举世瞩目的巨大成就。截止 2010年,中
国的经济总量已经超越日本成为世界第二大经济
体。在经济快速增长的同时,我稳健康的良好发展态势。虽然如此,但我
国是一个地域辽阔的国家,受自然资源、地理环境和
历史因素等原因的影响,经济增长和金融发展的区
域差异性十分明显。东部地区是我国改革开放的火
车头和桥头堡,冠有“齐鲁大地”之称的山东省位于
我国东部沿海的华东地区,历史文化悠久,自然资源
丰富,交通运输便利。统计资料显示,1978-2011
年,山东省名义 GDP从
亿元,增长了 ,经济总量位居全国第三,仅
次于广东省和江苏省。在金融发展规模方面,金融
机构存款由 90亿元增加到 ,贷款由
134亿元增加到 ,分别增长了
倍和 。在金融市场运行平稳的情况下,资
本市场取得积极进展,截止到 2011年底,山东省拥
有境内上市公司 136家。这表明,改革开放以来,山
东省的经济和金融都得到了快速发展。从数量上
看,虽然金融机构存贷数量与 GDP、人均收入同向
增长,但金融发展和经济增长的关系仍需要进一步
检验才能确定。
事实上,金融发展与经济增长的关系问题一直
是学术界关注的问题。金融和经济发展的焦点问题
是:到底是经济增长导致了金融发展?还是金融发
展促进了经济增长?或者两者都互相促进?这也许
在不同的地区有不同的实证答案。一般认为,金融
是一国经济发展的内生变量和核心要素,金融适应
经济的发展而产生,为经济服务,又反作用于经济,
对经济的成长和运行发挥着举足轻重的影响。同
时,金融抑制的作用也会使金融和经济发展出现背
离的现象。本文从金融发展通过为实体经济提供金
融资本支持出发,对山东省金融发展和经济增长做
出实证分析。虽然这一领域研究成果已非常丰富,
[基金项目]本文是教育部人文社会科学规划基金项目“二元经济结构下统筹城乡金融协调发展研究”(项目编号:
11YJ790146)和西南大学中央高校基本科研业务费专项资金项目“二元经济结构下城乡金融协调发展理论研究”(项目编
号:SWU1009002)的阶段性成果,同时得到国家社会科学基金项目“农村小型金融组织创新与风险控制研究”(项目编号:
11BJ082)的资助。
[作者简介]王定祥(1972- ),男,重庆云阳人,西南大学经济管理学院教授、管理学博士。主要研究方向:金融学、财政
学、宏观经济。
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经济与管理评论
财政金融研究
但具体到山东省的研究成果却屈指可数。本文试图
在国内外学者研究基础之上,通过实证分析,对山东
因果关系,而无短期因果关系;东部地区金融发展与
经济增长之间既具有明显的双向长期关系又具有双
省的金融与经济关系作出检验,以便为山东省的区
向短期因果关系。王定祥、李伶俐和冉光和
[9]
域金融发展和改革提供政策依据。
二、文献综述与研究假说
金融发展与经济增长的关系研究一直是理论界
[1]
1860-1963年间的金融结构和金融发展问题,提出了
(2009)运用中国 1952-2007年的时序数据,运用
协整、误差修正模型、脉冲响应等计量工具,基于资
本分工视角并运用新古典经济增长模型,研究了金
融资本形成促进经济增长的内在机制。
很多专家学者也从区域金融发展和经济增长之
著名的金融结构论,认为一国金融工具和金融机构就
间的关系入手进行探究。杨胜刚、朱红
[10]
构成了金融结构,决定金融结构、金