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二次加息为何突然
■马光远
对付通胀和房产泡沫,唯一的手段就是明从国内物价的态势看,尽管前一段有关部与中国资本市场的表现并没有明显的正相关关
确货币的通缩预期,,但系,但从历史数据看,负利率却和房地产的牛市
状。并没有建立起稳定物价的长效机制,短期的行息息相关,没有任何一次数据表明,在负利率和
前几日,央行突然宣布加息个百分点, 政措施药效过后,在流动性过剩的基本面丝毫通胀的情况下,房价是掉头向下的。从今年房地
这是央行今年来的第二次加息。前后两次加息, 没有改变的情况下,物价随时面临反弹的可能。产市场的表现看,尽管有史上最严的调控政策,
最大特点都是时间选择上的“出乎意料”,上次笔者预计,年月的也许相对月但房价不但坚挺,反而在年底有再次冲高的可能,
加息之前,央行负责人曾表示年内不会加息,而份,会有所回落,但今年上半年的整体物价形势如果房价再次反弹,明年的调控难度将非常大。
这次加息前释放的信息给外界的感觉是年内应仍很严峻,翘尾因素加上春节和气候等季节性在这种情况下,央行此次加息的意图就很
不会加息了,然而,央行又给人一个意外。因素,明年上半年的将在%左右,从而使清楚了:一是为防止明年物价过快上涨预警,表
当然,从追求政策的有效性而言,央行选择得全年的很可能在%的高位运行,这对于明央行时刻警惕的态度;二是改变负利率,防止
“出人意料”的时点加息,目的可能是为了避免作为“十二五”开局之年的中国经济而言,如果存款搬家,防止房价的再次失控,也就是说,“通
政策被事先“预期”而效果大打折扣,这次加息, 物价一直在高位运行,调整结构和产业升级的胀”和“房地产泡沫”将成为明年央行最主要的
时间差不多是欧美等国正享受圣诞假期时,欧任务将面巨大挑战。两大敌人。
洲的大多数投行已经放假,热钱的掌控者也正其次来看看资产价格泡沫。前段时间周小对付通胀和房产泡沫,唯一的手段就是明
在节日的气氛中其乐融融,很难结束派对应对川表示,央行的货币政策会兼顾资本市场的表确货币的通缩预期,改变负利率不断加大的现
中国央行的加息。现,这给了外界很大误读,以为央行出于呵护股状。本次加息之后,一年期存款基准利率将提高
回到国内,央行赶在元旦前再次加息,不仅市的考虑,应不会采取更加严厉的紧缩政策,现至.%,但负利率的情况依然严峻,因此,央行
是必要的,而且对于稳定明年的通胀预期,特别在看来,周小川此话显然另有所指。在明年的加息空间依旧很大,如果通胀加剧,房
是遏制以房地产为代表的资产价格泡沫都具有事实上,从中国货币政策周期与股市周期价继续高烧,不排除央行在今年至少采取五到
明显的威慑作用。看,除金融危机这两年,央行货币政策宽松与否六次温和的加息,逐渐熄灭通胀和房价之火。
利率市场化不可裹足不前
一郭田勇
利率市场化是国内金融界长期关注的问题高息揽储。由于存贷款利率管制的存在,利率水缺乏足够的提高自身竞争力和风险抵御能力的
之一,许多发达无法反映真实的资金供求,这在一定程度上动力,这会影响到整个金融体系抵御风险能力
现了利率市场化,而我国由于受到内部环境因使货币政策“失灵”,