文档介绍：第4章离岸金融市场
教学要点
认识离岸金融市场
掌握欧洲货币市场的产生、特点和影响
了解欧洲债券市场
欧洲货币市场
离岸金融市场
指在一国货币管辖权之外从事该国货币存放等金融业务的市场
离岸市场是国际金融市场的核心,是相对于传统的在岸市场(onshore market) 而言,也称境外金融市场
通常,离岸业务与国内金融市场完全分开,不受所在国金融、外汇政策的限制
欧洲货币
指存放在货币发行国境外的银行存款,也称“境外货币”
最早的境外货币是出现在欧洲地区的美元存款,所以称为“欧洲美元”(eurodollar)
欧洲美元并不是一种特殊的美元,它与美国本土美元是同质的,具有相同的流动性和购买力
但欧洲美元不由美国境内金融机构经营,不受美联储相关银行法规、利率结构的约束
欧洲货币
接受欧洲货币存款并发放贷款的银行称为欧洲银行(eurobanks),通常是一些大型跨国银行
由欧洲银行经营离岸金融业务的国际信贷市场,也被称作欧洲货币市场
欧洲货币市场的起源
20世纪50年代末,产生了最早的境外货币市场——欧洲美元市场
前苏东国家吸取中国美元资产被冻结的教训
因苏伊士运河问题美国在外汇市场报复英国
美国本土的欧洲美元:虽然在美国境内流通,但不受美国金融当局管理的非居民美元存款。
中美两国互冻对方资产
1950年12月3日,美国商务部决定实施对华禁运,12月28日,周恩来总理发布中央人民政府政务院命令,宣布管制和清查美国在华资产,冻结美国政府、公司及个人在中国的存款。同时,。
1979年1月1日中美正式建交,5月11日,中美两国签订了关于解冻资产的协议,两方互补之后,。
欧洲货币市场的发展的内在原因
跨国公司对灵活外币存放地的需要
新兴工业国和转型国家旺盛的融资需求
资本的优化配置
欧洲货币市场的发展外在原因(上)
1、美国巨额国际收支逆差导致美元大量外流
2、美国政府出台一系列限制美元外流的政策措施,结果大多适得其反,如利息平衡税,Q条例,限制本国银行扩大对外信用额度,禁止美国企业汇出美元进行海外投资