文档介绍：第九章利润分配
本章重点阐述企业利润分配基本概念,包括股利相关理论、股利政策及其在制定相应的股利政策事应该考虑的因素、利润分配形式、利润分配程序等内容。
学****重点:
、程序
、股票回购
第一节利润分配概述
利润是指企业在一定时期内创造的剩余价值,是企业经营者为企业所有者实现的经营成果。
利润分配是指企业在一定时期内创造的剩余价值总额在企业内外的利益主体之间分割的过程。
一、利润分配的性质
利润分配是指一定会计主体在一定时期内所创造的剩余价值总额在企业内外各利益主体之间的分割的过程。分配权作为所有权的一项重要权能,分配活动强烈的体现着所有者的意志,
二、企业利润的构成
利润总额减去所得税后的费用。
企业收入分配管理中所提到的利润,一般是指企业的年净利润。
三、利润分配的基本原则
,资本保全原则
第二节股份有限公司股利政策
公司股利政策是关于将公司税后利润是否发放股利、发放多少股利以及以何种方式发放,何时发放等方面的方针和策略。在制定股利政策时主要要考虑两个因素:一是股利支付率,即一个公司支付给股东的股利占公司净利润的百分比;二是股利与留存收益的关系,即在发放股利时要考虑公司今后的资金的需求,如果多派发股利就意味着少留存收益,今后将更多的依靠外部的融资,相反则反之,减少向外部融资的压力。
一、股利理论
围绕公司股利政策对公司股票价值或者公司价值有无影响的问题的研究,形成了股利政策的基本理论。
在西方学术界以及实务界主要有:
股利无关论
股利无关论认为,公司的股利政策不会对公司价值(股票价格)产生影响。其代表人物是美国财务学家米勒和莫迪格莱尼,因此,该理论又称为MM理论。该理论指出,在满足一定条件下,公司的股利政策对股价和公司价值没有任何影响。
股利无关论的假设前提
(1)现行市场价格反映了所有已公开或者未公开的信息,公司的投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息
(2)没有筹资费用
(3)不存在个人和公司所得税
(4)公司的投资决策与股利决策彼此独立
上述假设下的市场是一种完美的市场,因此,MM理论又称完全市场理论。
股利相关论
股利相关论认为,公司的股利政策会影响到公司股票的价格,公司的股利政策对公司的市场价值并非无关而是相关的。