文档介绍：经

济
低碳经济下的商业银行碳金融业务
王曼怡王楠
【摘要】我国商业银行在发展碳金融业务过程中面临着 CDM 项目合规性不足、一二级市场 CER 存在价差及政
策风险等因素的制约。随着低碳经济时代的到来,在项目贷款、碳金融衍生品交易、碳交易中介服务等方面进行
业务创新,将是我国商业银行提升竞争力的必然选择。
【关键词】碳金融清洁发展机制商业银行
近年来,一系列突发性自然灾害使人们不断认识到
环境保护的重要性。加之对全球变暖问题的普遍关注,使
得发展低碳经济逐渐成为世界各国努力寻求经济复苏及
实现可持续发展的重要战略选择。由于《京都议定书》对
发达国家温室气体减排指标做出了明确规定,而发展中
国家在 2012 年前尚不承担该公约规定的减排任务。碳排
放权进而衍生为具有巨大投资价值及充分流动性的资
产。碳金融一词也由此应运而生。
碳金融目前还没有统一的定义,其兴起源于两个具
有重大意义的国际公约—《联合国气候变化框架公约》
和《京都议定书》。碳金融一般泛指所有服务于限制温室
气体排放的金融活动,包括直接投融资、银行贷款、碳金
融衍生品交易、碳交易中介服务以及碳指标交易等。
商业银行开展碳金融业务现状
国际商业银行碳金融业务发展迅速。在 2005 年 2 月
16 日正式生效的《京都议定书》框架机制推动下,全球碳
交易的配额市场和项目市场发展迅猛。据测算,全球碳交
易在 2008 年到 2012 年的四年间市场规模可达 500 亿欧
元/年,且到 2012 年全球碳交易的市场容量将达到 1400
亿欧元,有望超过石油市场跃居世界第一大市场之位。在
发展碳金融方面国外银行已先行一步。汇丰银行、美洲银
行、渣打银行等欧美金融机构在直接投融资、银行贷款、
碳期权期货、碳指标交易、碳交易中介服务等方面都取得
了一定成效。新兴市场地区也不甘示弱,在地方政府的支
持下,韩国光州银行推出的“碳银行”计划,正尝试将居民
节约下来的能源折合成能够用于日常消费活动的积分业
务。
在基于配额的碳交易市场中,银行主要扮演着流动
性供应商及交易相对人的角色,而在基于项目的一级
CDM (Clean Development Mechanism 清洁发展机制)交
易市场中,银行却具有多重身份。它既可以是项目的开发
130 人民论坛·学术前沿

商,又可以是项目融资和中介服务的提供者,此外它还可
以直接投资或者购买碳信用证,并以此打包构建 CDM 资
产组合在国际市场上出售。以拥有日本碳基金(JCF)一定
股权的日本国际协力银行(JBIC)为例,其在与保加利亚
政府签订温室效应气体(GHG) 减排项目合作协议的同
时,针对可再生能源政策给予建议,并为项目提供贷款,
可谓身兼数职。实现了环保公益与商业利益的共赢。
国内商业银行的碳金融业务创新。我国目前的碳金
融业务仅涉及 CDM 项目的投融资、经过核准的减排量
(CERs)的交易及相关金融中介服务。在此背景下,我国商
业银行积极应对,不断进行碳金融业务创新,在 CDM 项
目融资和挂钩碳交易的结构性产品开发上都取得了很大
进展。
目前,农行、北京银行、浦发银行已推出 CDM 项目开
发咨询服务、项目融资等业务。而中国银行、