文档介绍：经济观察
国际货币体系视角下的人民币
国际化探究
谢超男
(中南财经政法大学金融学院,湖北

武汉 430064)
【摘

要】全球金融危机爆发以来,美元本位制的国际货币体系遭到了普遍质疑,国际货币体系的重构是人民币国际化面临的
重大历史机遇。本文从国际货币体系的演进角度出发,客观地分析了中国实行人民币国际化的原因,进而探讨了中国实现人民币
国际化存在的障碍,最终提出了人民币国际化的推进对策。
【关键词】国际货币体系;改革;人民币国际化
人民币国际化问题,本世纪初就有不少学者关注。尤其是
自 2006 年次贷危机爆发以来,美国不顾其他国家的利益和反
对,开动印钞机,不断印刷钞票;而中国仍保持负责任的大国的
形象,增持美国国债。不管是在国内还是国际社会上,人民币国
际化的呼声俨然越来越高,而人民币国际化问题的探讨不得不
提及国际货币体系的改革,本文则以国际货币体系存在的问题
为切入点,分析人民币国际化的一系列问题。
一、国际货币体系演进及存在的问题
国际货币体系的演进先后经历了国际金本位制度,布雷顿
森林体系和现行的牙买加体系。而现行国际货币体系存在的问
题有:其一,全球范围内流动性过剩,虚拟经济和实体经济发展

相脱离。其二,在制定货币政策时,美联储通常以美国的利益为
准则,忽视或至少是不关注其他国家的福利。其三,金融监管问
题。金融创新和资本流动推动了全球金融市场的一体化,但没
有建立起一个全球统一的监管机构和监管标准。现行国际货币
体系亟需改革,尽管目前美元的核心地位还不能从根本上被动
摇,但由于美元本位的国际货币体系的弊端在全球金融危机中
暴露无遗,所以未来国际货币格局将由一极向多极转变,因而
人民币国际化问题不可避免。
二、人民币国际化的原因
。人民币国际化使人民币成为世界
关键货币之一,这会有助于建立一个更加平衡和稳定的全球金
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方差分解是通过分析每一个结构冲击对内生变量变化的
贡献度,用以评价不同结构冲击的重要性。从图 1 看出,在接受
冲击后的前 3 期,LNGDP 的波动几乎完全由自身引起,几乎为
100%,之后,出口的波动对 GDP 波动的影响增加,在第 10 期时
已经达到了 45%,即 GDP 波动的 45%是由出口的波动引起的,
所以,出口的波动对 GDP 的影响极其显著。
(5)结果分析。通过实证分析笔者可以发现,GDP 波动的
45%可以由我国出口波动来解释,出口是长期以来中国经济增
长的最重要途径之一。净出口对中国经济增长的贡献率 2005
年为 %,2006 年为 %,2007 年为 %。2008 年的一个
拐点也就迎刃而解,我国出口贸易的大幅下滑也导致了 GDP
增幅的下降。因此可以看出,我国经济的发展模式不具有高效
率和可持续性。
二、政策建议
(1)两只手要协调统筹、高度灵活、高效运营。从实证分析
的结果可以看出,各变量的结果表明出口波动和 GDP 稳定性
之间存在着密切关系。从长期来看,出口与 GDP 之间存在着长
期均衡关系