文档介绍：《上海金融》2011 年第 2 期
外汇市场
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货币国际化的国际经验:比较与借鉴
熊庆丽 1,章向东 2
(1 中国社会科学院研究生院, 北京 100102;2 对外经济贸易大学金融学院, 北京 100029)
摘要: 本文拟通过影响货币国际化因素的分析,从中总结英镑、美元、日元和欧元国际化成功和失败的经验
教训及启示,研究思考推进人民币国际化的思路。
关键词: 货币;国际化;比较
中图分类号:F830
文献标识码:A 文章编号:1006-1428(2011)02-0095-04
Abstract: This paper analyzes factors that would affect the internationalization of a currency like the Sterling,
the Dollar, the Yen and the Euro, and draws on the experience and lessons from the internationalization of those cur-
rencies. Furthermore, it studies the route to promote the internationalization of RMB.
Key words: Currency; Internationalization; Comparison
货币国际化是指货币国内职能向国际扩展成为
国际货币的过程, 国际货币指一国货币在国际贸易、
金融交易中作为计价、媒介货币及价值贮藏工具。货
币国际化的进展主要取决于该种货币背后的经济因
素、如经济实力、货币稳定程度及金融市场的发展程
度等,但国际货币的自然垄断特性和惯性作用也有所
影响,经济结构和国际收支调节机制也对货币国际化
有重要影响,一国对货币国际化的推进也会加快或限
制其货币国际化的进程。世界货币史上,既有英镑和
美元的成功经验以及日元的失败教训,也有欧元正在
推进的尝试。总结这些影响货币国际化的因素,有助
于我们思考推进人民币国际化的思路。
一、经济因素:货币国际化的基础
经济因素是一国货币能否成为国际货币的决定
因素,主要可以从以下三个方面加以分析:
1、经济实力。
衡量一国经济实力的主要指标是该国 GDP 在世
界 GDP 中的比重以及该国对外贸易进出口额在世界
贸易中所占的份额。一国的经济实力往往决定了该国
货币地位,一个大的经济体可以为本国货币提供较坚
实的经济基础,而大规模的国际贸易也可为本币进行
贸易结算提供较大空间。历史上,美元取代英镑成为
中心国际货币, 正是美国强大的经济实力作后盾。
1937 年, 美国工业生产占世界的 42%, 英国仅为
%;出口贸易方面,美国占世界的 %,而英国则
为 %;黄金储备方面,美国占世界的 %,而英
国仅占 %。二战后,通过布雷顿森林体系,美元直
接确立了其中心国际货币地位。 1973 年,布雷顿森林
体系崩溃后,美国经历了六次经济衰退,但美国仍然
是全球