文档介绍：各
科
专
论
法学杂志·2012 年第 7 期
金融危机背景下的金融
监管及其发展趋势
———金融法的现在和未来
袁忍强
( 太原大学
山西太原 030032)
内容提要: 从历史上看,美国金融史是一部金融危机和金融改革同步、金融改革和金融理论相互联系的历史。
2007 年金融危机以来,奥巴马政府推出《2010 年华尔街改革和消费者保护法》。该法案作为后金融危机时代金融
监管的代表性法律,在政府作为社会公共利益代表和金融企业主体社会责任理念指导下,一方面强化美联储的监
管地位,另一方面维护消费者合法地位。从金融改革的历史发展看,目前的金融理论和金融改革,主要是西方金融
一体化和利益社会化理论共同主导下的一种结局。
关键词: 金融危机
金融监管
发展趋势
一、美国金融危机与金融理论、金融改革关
系史
美国现代金融体系的建立是从 1907 年的第一
次金融危机开始起步。世纪之初的经济大危机促
使美国开始强调联邦的集中监管,并于 1913 年通过
了《联邦储备法》,并在次年建立了包含联邦储备
局、区域性联邦储备银行和会员银行的联邦储备体
①
银行自由经营原则,美国银行数量急剧上升。1927
年美国通过了《麦克顿法》,取消了《1864 年国民银
行法》“禁止国民银行承销股票”的规定,虽然这种
更加自由化的改革带来了 1928 年的美国股市的虚
假“繁荣”,但仅仅一年之后,持续 5 年多的大危机
②
面前,罗斯福通过加强监管开启了新的监管时代,
以《1933 年银行法》和《1933 年证券法》为代表的立
法标志着新监管时代的来临。与此相伴随凯恩斯
在 1936 年出版的《就业、利息和货币通论》中提出
了所谓的“国家干预理论”,该理论认为虽然包括金
融市场在内的自由市场机制尽管从整体上讲是有
效的,但自由市场本身自利的天然缺陷会扭曲这种
机制使其失灵,这决定了政府对市场的必要性,为
保证金融市场的正常和高效运转,传统中央银行的
货币管制应转向货币政策,安全优先成为金融监管
的核心原则。
在美国,里根总统时期倡导的以货币供给和货
币为经济核心的里根经济学成为主导这一时期的
金融理论,该理论在金融监管上主张放松金融市场
管制。在这一时期还存在诸如特殊利益论、监管俘
获理论和公共选择理论,以及以哈耶克为代表的自
作者简介: 袁忍强( 1966 - ) ,男,汉族,山西万荣人,太原大学讲师。
①
②
马红霞、严红波、陈革: 《美国的金融创新与金融监管》,武汉大学出版社 1998 年版,第 4 - 5 页。
樊亢、宋则杭主编: 《外国经济史》( 3) ,人民出版社 1980 年版,第 49 页。
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系。但在联邦储备银行成立之初,仍然采用原来的
爆发。危机导致美国约 49% 的银行倒闭。在危机
法学杂志·2012 年第 7 期
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由银行制度学派等学派,其共同的特点就是强调效
率优先应当成为为金融监管基本取向。在这些理
论推动下,为推动经济复苏美国国会批准了《放松
存款机构管理和货币管制法》( 1980) 、《加恩—圣日
曼法》( 1982) 等一些法律,赋