文档介绍：股票价格与股票指数
股票价格
(1)票面价值,又称股票面值,即在股票票面上表明的金额。我国股票的面值都是1元。
(2)账面价值,又称股票净值或每股净资产,指的是股东持有的每一股份在理论上所代表的公司财产价值,等于公司总资产与全部负债之差同总股份的比值。
普通股每股账面价格=(资产净值-优先股总面额)/普通股股数
注:①股票的账面的价格与市场价格并不一致,一般成长股票的市场价格往往要高于其账面价格,而一些非成长股票的市场价格往往低于其账面价格。②公司账面价值往往高于清算价值,原因在于公司清算时,其资产往往只能低价格出售,再加上必要的清算费用。
股票价格与股票指数
例子
某公司有2亿元总资产,其中8000万元系借入资金,即负债,真正属于股东的净资产12000万元,该公司共发行350万股普通股票,其账面价值为:12000/350=
账面价值代表每股股票所拥有的实际资产,虽然清算时,实际清算价值往往低于账面价值,但是偏离不远。假如该公司破产,换掉债务,清算时,。因此,账面价值一般被视为上市股票最低价格,最后的保障。,意味着该公司价值被低估,具有一定的投资价值。
股票价格与股票指数
(3)股票价格,也称股票行市,指股票在证券市场上买卖的价格。股票本身并没有价值,之所以有价格,是因为它代表着收益的价值,即能给它的持有者带来股息红利。因此股票价格就是对未来收益的评定。
理论价格=预期收益(股息、红利)/银行利率
股票的未来股息收入、资本利得收入是股票的未来收益,称之为期值,需要将股票的期值按必要的收益率和有效期限这算成今天的价值,即现值
相当于金边债券,就是现在出资PV元,以后每年都可以领取C元,假定银行利率为r。
利息=C/r× r=C
股票价格与股票指数
影响股票价格的因素
(1)根本因素:股票的价值,对未来收益的预期。
(2)直接因素:股票的供求关系的变化或者说是买卖方力量强弱的转换
(3)基本因素:宏观经济与政策因素;行业与部门因素;公司的经营状况。这个三类因素的分析称为基本面分析或基本分析。
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股利
种类:现金股利和股票股利
现金股利,一种以现金支付的股利支付形式。也是最常见的一种股利政策。发放现金股利将减少公司资产负债表上的现金和留存收益。
股票股利,一种以股票形式发放股利形式。股票股利不是真正的股利,因为它不是用现金支付,只是增加每位股东持有的股票数量。流通在外的股票数量增加了,股东总权益不变,每股股票的价值相应下降。
股票股利三种类型:
①送红股,赠送股份给股东,股东价值不变,只是股票份额变化,稀释股本,降低股价, 唯一的用处,降低股价便于买卖。
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②转增股本,指公司将资本公积金转化为股本,转增股本并没有改变股东的权益,但却增加了股本的规模。
转增股本与送红股的本质区别在于,红股来自公司的年度税后利润,只有在公司有盈余的情况下,才能向股东送红股,而转增股本却来自于资本公积金,它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制,只要将公司账面上的资本公积金减少一些,增加相应的注册资本金就可。
注:股票面值总额也称为公司的实收资本,是公司注册资本一部分。
资本公积指直接缴入的权益资本中超过股票面值的部分,假设100股,面值1元,发行价10元,资本公积为(10-1)×100=800元。
留存收益是公司在经营过程中所创造的,但由于公司经营发展的需要或由于法定的原因等,没有分配给所有者而留存在公司的盈利,包括盈余公积和未分配利润。
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③配股,就是行使配股权,有偿得到红股,要按一定比例以一定的价格购买股票。
由此可知,该公司是10配5,或者说2配1
最初状况
股票的数量
100万
股票价格
20
企业的价值
2000万
发行条件
认购价格
10
配股发行数量
100万
认购1股所需的配股数量
2
发行后
股票的数量
150万
股票价格
2500万
企业价值
每份配股的价值
20-=
或(-10)/2=
公司的配股发行
公司配股对个人股东的价值
最初状况
股票的数量
2
股票价格
20
发行条件
持有股票的价值
40
认购价格
10
配股发行数量
2
认购1股所需的配股数量
2
发行后
股票数量
3
持有股票价值
50
股票价格
每份配股的价值
原有股票价格-新的股票价格
20-=
(-10)/2=
,或通