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文档介绍

文档介绍:[Table_Message]2015 -10 -14
行业点评报告
行中性/维持
业有色金属

究[Table_Title]
报有色金属

企业相继限产保价,稀土价格短线获得支撑

走势比较事件:[Table_Summary]
123%
10月13日,北方稀土(600111)公告:公司决定实施限产保价,全年冶炼分离
94%
产品生产量将较工信部下达给本公司的2015年稀土总量控制计划指标量减少
太 65%
平 36% 10%左右。
洋 6% 10月14日,厦门钨业(600549)公告:公司决定对稀土冶炼分离产品实施限产
证(23%) 保价,全年稀土冶炼分离产品生产量将较工信部下达给本公司的2015年稀土总
14/9/17 15/1/16 15/2/13 15/3/20 15/4/20 15/5/19 15/6/16 15/7/15 15/8/12 15/9/11
14/11/19 14/12/17
券 14/10/22 量控制计划指标量减少10%左右。
锂沪深300
股点评:
份[Table_IndustryList]子行业评级

有稀土价格年内普跌,9 月初小幅回升
限相关研究报告:[Table_ReportInfo] 百川资讯数据显示(见图 1):截至 10 月 13 日,年内主要稀土产品价格下
公《2015 年四季度投资策略—行情跌 4%-68%不等。应该说市场对稀土产业的关注度一直很大,近几年来工信
司或分化关注有色新小类股票》部力推六大稀土集团整合,打击黑稀土。同时今年初政府取消出口配额制,
证--2015/09/29 5 月份取消出口关税,同月实施资源税改革等多重政策,力图引导稀土产业
券《有色专题——美联储加息推延回归一个健康合理及持续性发展的方向。但是,稀土下游终端消费不振的现
实,使得整个产业链一直处于非常低迷的状态,大部分稀土价格已经跌回至
研商品困局无解》--2015/09/21
11 年初(见图 2-4)。
究《亚太科技调研—业绩稳增突显长
报期投资价值》--2015/09/15 2012 年以来国家也进行过收储,以及以北方稀土(此前名为包钢稀土)为首
告的企业进行过多次停产保价,但近三年稀土价格仍普遍呈现震荡下跌。期间
虽有反弹,但难敌下游需求低迷。对于稀土产业,国内政策一直倾向于在供
证券分析师:王文静[Table_Author]
给端施压,对下游需求端的升级与转型政策并不到位。
电话:010-88321797
目前稀土企业生存艰难,整个产业处于一个转型时期,这次限产会加快产业
E-MAIL:wangwj@
出清,但是否在供需结构上实现持续好转,需要进一步验证。
执业资格证书编码:S1190511090001

北方稀土与厦门钨业限产对全国稀土计划性产量(不含黑稀土)影响在
%
北方稀土及厦门钨业限产 10%,在工信部下达的 2015 年第一批稀土生产指
令性计划中,两家公司限产性影响对全国稀土冶炼分离产能影响在 %左右
(见图 5)。如果考虑到仍处于流通环节中的“黑稀土”中的存在,这个比
例会更小些。