文档介绍：C M Y K
中国他山之石
集体经济·
美国、加拿大对资本市场监管
的比较研究
■王纯
摘要近年来中国资本市场处于深
: , 出现实的资本市场既不是完全分割的,也者的共同特点是都是息票债券,附有固定
化改革的关键阶段新兴机构和业务不断
, 不是完全一体化的,而是处于两者之间, 息票,每半年付息一次;都可以采用记名
涌现新的体系正在加紧形成文章重点这类市场可以称为是适度分割或适度一式无记名式或登记式种形式;发行时
, 。、
比较分析美国和加拿大资本市场的结构体化的市场。这说明在具备这种特征的世按面值出售。可转让债券到期以前可以在
和监管模式等方面存在的差异及其成因界资本市场中,在本国之外的某些资本市市场上出售,由此形成了二级市场二级
, 。
为发展中国的资本市场结构和监管模式场中存在着以较低的成本筹集资金的机市场也分为有组织的市场和柜台市场,有
提出策略性建议会中国的目标是建立一个成熟的资本组织的市场在美国各股票交易所内但可
。。“。
关键词美国加拿大资本市场结市场,一个成熟的资本市场不仅应从其转让债券在到期日以前一般不能要求兑
: ; ; ”
构资本市场监管模式中国资本市场的规模去衡量,而且还应该从资本市场的结回本金不可转让债券主要有储蓄债券
; ; 。、
国际化借鉴与启示构,投资者的构成,监管制度的完善等去退休债券存款债券等,其中以储蓄债券
; 、
一文献综述衡量美国和加拿大是发达国家资本市场为主储蓄债券发行的目的是为了吸收个
、。。
根据()的定义,若具有国际化起步较早且发展成熟的式发行,
相同报酬与风险特征的证券等资本市场本市场的结构和监管模式是其发展成熟不能转让,不得抵押或作为债务担保,但
工具在不同国家中具有相同价格时,这些资本市场的基础保障。本文重点比较分析可以于发行个月后随时由政府赎回。
市场即具有国际化之特征。因此,资本市美国和加拿大资本市场的结构和监管模、联邦政府机构债券市场。联邦政府
场国际化的核心在于以证券形式为媒介式的变革等方面存在的差异及其成因,立机构债券市场包括联邦政府所属机构及
的资本能够在国际上自由流动,任何市场足中国资本市场发展现状,进而为加速中政府资助企业所发行的债券。这类债券有
参与者都能够在他国发行或交易、享有与国资本市场的国际化以及完善中国的资政府的保证和资助,而且有的属于抵押担
当地本国参与者相同待遇、相关的交易成本市场结构和监管模式提出一些策略性保债券,故在债券市场上占有重要地位。
本和法规障碍也应排除至最低。从这一意建议。总之,美国多层次的资本市场均有自
义上看,资本市场国际化的过程即为市场二美国资本市场的结构与监管己明确的定位,并且这些市场也并不是完
、
参与者金融产品以及市场规则逐步国际一美国资本市场的结构全各自封闭的,而是实现了相互间的有效
、( )
化的过程。因此,资本市场的国际化是指美国资本市场主要由债券市场、股票连通。首先,在纽约证券交易所上市的股
一国资本市场中的参与者,包括投资者与市场和银行贷款市场与抵押市场构成。债票可以在其他地区性证券交易市场交易、
融资方,很大比例来自其他国家和地区。