文档介绍：我们就需要了解什么时候泡泡有可能破掉,哪些迹象哪些基本的经济现象可以让你需要对资本市场的泡沫有一些警觉性?在我看来起码有两个基本的标准可以作为判断的依据,第一个是固定收益(债券)收益率明显上升,在过去的几年中国国债的收益率持续的往下降,现在降到了大概3的水平,什么时候国债的收益率明显上升的时候,大家一定要小心中国股票市场的泡沫会破掉。第二个判断就是人民币升值的情况,当你发现越来越多的人在讨论人民币升值的压力已经明显缓解,人民币升值的空间已经不大的时候,那就意味着人民币升值带来的资产泡沫有可能会走到破灭的边缘,你不能等到所有的人都在谈论这个事情时才往外走。
大家对整个中国市场有信心的一个理由是奥运会,从过去统计看,在奥运会开始之前资本市场都相当好,但我觉得这只能是个谈资而已。
在涨的越来越多,估值越来越高,风险累计越来越大的时候,哪些因素可能会导致调整?我可以告诉大家,在未来一年里股市的调整会非常频繁,去年一年是赚傻钱的时间,是捡钱的时间。今年我不能说是刀口舔血的时间,但是是一个风险和收益伴随,不能说风险还是收益大的时间。哪些因素会导致调整呢,实际上取决于哪些因素会影响吹泡泡的情绪。
第一个最直观的是宏观经济的表现,第二个是上市公司的盈利增长,其实这两个东西是一个东西。下一个就是短期的股票供给的失衡,如果短期证监会发股票发的非常多,超过老百姓进场资金的数量的话,这个市场就会出现调整。现在是证监会没什么股票发,然后老百姓的资金疯狂的进,所以天天都是大幅度的上涨。还有一个可能的情况是政策的打压,我们知道证监会的态度也是周期性的,股票市场跌下去的时候证监会非常着急,去年一年的态度是,一开始担忧,涨上去后有一点点欣慰,涨的越来越多就很高兴,但在现在这个阶段有点前怕狼后怕虎,你不知道领导什么时候开始生气,到愤怒到抓狂。我告诉大家只要领导连续的出言论和理性的措施想压市场而压不住时,他就会变得不理性,就可以出一些政策导致市场信心出现动摇。