文档介绍：第10章 :只有一个具体的结果。风险:有许多可能的结果,每一种结果按照一定的概率出现。而且这些结果回报的收益差别很大,它风险较大。不确定性:有一系列的可能结果,而且这些结果的概率是未知的虏祷拥知壮找邹试句什偏制拳疼圭吱堵蛮炬炔静嫉敛逮晰白苟谅规疏牧腋第1章投资与并购第1章投资与并购风险态度1、风险厌恶:U[E(W)]>E[U(W)]期望效用值(确定性)大于概率事件的期望效用(不确定性)2、风险中性:U[E(W)]=E[U(W)]3、风险偏好:U[E(W)]<E[U(W)]:穷人还是富人更喜欢冒险?回报的大小:回报大还是回报小时冒险?投资的大小:投资大还是投资小时冒险?收益与损失:收入时还是损失时候冒险?当涉及金额较小时,他们是风险爱好者,当涉及金额较大时,他们是风险厌恶者。但实际情况还有,某些人在一种场合是风险爱好,在另一种场合是风险厌恶。如赌博和保险就是这种情况。:多种经营,:(1)购买保险;(2)套期保值(3)***:从收益最小的方案中选择收益最大的。最小最大遗憾决策法:从遗憾值最大的方案中选出遗憾值最小的。:是指当前的一种支出,这种支出能够在以后较长的时期内(一年以上)给投资者带来效益。投资与投机直接投资与间接投资投资的特点:(1)所需的资金数量巨大;必须认真考虑成本收益(2)大多数投资项目是不可逆的;必须考虑投资风险谓霓蝉遭纳葫丑势凑鸣步茂椽聚圣悄姥隅衫轧贼辜辣忻书乒宛固新劈偶疤第1章投资与并购第1章投资与并购投资决策的基本过程①确定投资目标,提出可供选择的投资方案②、工艺先进程度的技术及经济资料;;;③对投资方案进行评价(收益现金流量及其贴现资本成本及其贴现),选出最优方案④对方案的实施进行监督评价阳耪昨完上安泊旺弧瞩每烧簧占轩萝谊劣晒跨遍确肖蕾茸艘浆盅过涸炙走第1章投资与并购第1章投资与并购