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投资银行概论 第十三章投资银行业务之五:财务顾问
宋国良
对外经贸大学金融学院
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第十三章投资银行业务之五:财务顾问
财务顾问业务概述
政府融资的财务顾问
政府融资的财务顾问
其他财务顾问业务
我国投资银行的财务顾问业务
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第一节投资银行财务顾问业务概述
一、财务顾问的基本概念和特点
基本概念:所谓财务顾问,是指为企业单位、政府部门提供各类融资、财务安排、兼并收购、资产重组等方面的分析、咨询、策划等顾问服务的业务。
特点:
1. 业务范围极为广泛
2. 表现形式灵活多样:直接参与、间接参与、另设专门机构
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第一节投资银行财务顾问业务概述
3. 一般不需要风险本金投入
4. 收费方式并不唯一:非独立收费方式、
独立收费方式
5. 中介作用明显,受到严格监管
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第一节投资银行财务顾问业务概述
二、财务顾问的基本功能和作用
基本功能分类:
1、普通财务顾问:
为各类企业申请证券发行上市提供改制改组、资产重组、前期辅导等方面的咨询服务;
为各类企业收购上市公司及相关的资产重组、债务重组等活动提供咨询服务;
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第一节投资银行财务顾问业务概述
为上市公司、拟上市公司或有关企业重大投资、收购活动、关联交易等活动提供咨询服务;
为上市公司、拟上市公司或有关企业完善法人治理结构、设计经理层股票期权、职工持股计划以及信息披露等规范运作活动提供咨询服务;
为上市公司、拟上市公司或有关企业资产重组、债务重组等资本运营和再融资活动提供融资策划、方案设计、推介路演安排、企业公共关系等方面的咨询服务;
为企业债务人对企业进行债务重组及相关的股权重组、资产重组等活动提供咨询服务。
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第一节投资银行财务顾问业务概述
2、独立财务顾问:
受上市公司或其它有关企业聘请,为公司重大资产重组、债务重组等活动担任财务顾问,出具并向社会披露独立财务顾问报告;
受上市公司或其它有关企业聘请,为上市公司重大关联交易活动担任财务顾问,出具并向社会披露独立财务顾问报告;
受上市公司或其它有关企业聘请,就要约收购的公允性、可行性及对中小股东的影响,出具并向社会披露独立财务顾问意见。
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第一节投资银行财务顾问业务概述
作用:
1、获取稳定收入
2、无形效益巨大
3、培养专业人才
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第二节政府融资的财务顾问
一、国有企业民营化的融资顾问
1、分析国有企业当前经营状况(如净资产水平)以及出售后由于失去特殊身份可能导致的经营成本增加、经营方式转变等因素,帮助政府判断私有化公司的未来前景及其对投资人的吸引力;
2、结合私有化公司未来的现金流预测,分析其获利能力,然后确定合理的出售价格;
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第二节政府融资的财务顾问
3、根据国有企业的规模权衡证券市场承受能力,决定是一次性发售还是分批发售,以及每次发售的总价值;
4、根据当前市场心理特征(主要是公众投资者与机构投资者的购买力情况)权衡采用私募或公募的发行方式;
5、为确保达到政府希望的股权分散化的目标,投资银行还应对发售条款作出一些技术性设计。
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