文档介绍：(000911南宁糖业)股票证券投资分析报告姓名:曾棱方学号:2009030745学院:海南软件职业技术学院专业:会计电算化304班授课时间:2010——2011学年第二学期目录公司介绍························· 4 公司分析·························6宏观分析·························7 行业分析·························8 技术分析·························10 结论(一)-03-29上市日期1999-05-%法人代表李俊贵联系人王国庆主承销商联合证券有限责任公司公司地址广西壮族自治区南宁市亭洪路48号邮政编码530031公司电话0771-4914317公司传真0771-4910755电子邮箱******@******@、酒精、文化用纸、复合肥、焦糖色的生产与销售,制糖设备的制造、安装及技术服务;出口本企业生产的产品,本企业生产、科研所需的原辅助材料、机械设备、仪器仪表及零配件,对外经济合作,竹浆生产销售。主要产品机制糖、酒精、文化用纸公司介绍公司简介本公司是经广西壮族自治区人民政府“桂政函〖1998〗75号”文批准,由南宁统一糖业有限责任公司(以下简称“统一糖业”)作为独家发起人,将与制糖、酒精和文化用纸生产相关的主要经营性资产折股投入,并向社会公开发行人民币普通股(A股),以募集方式设立的股份有限公司。统一糖业公司是由南宁制糖造纸厂、邕宁县明阳糖厂、邕宁县伶俐糖厂、邕宁县蒲庙糖厂、武鸣县香山糖厂和武鸣县东江糖厂于1997年1月1日合并组成的国有独资企业,是广西规模最大的糖业生产经营企业,生产能力为日榨原料蔗2万吨,年产机制糖28万吨、机制纸2万吨、酒精2万吨,还生产其它8大类15种综合利用产品。(二)、,目前股价对应的市盈率为25、23倍,。糖价的上升带来公司业绩的提升,以及公司稳定的股息率,维持“增持”评级。制糖业务受益糖价飞涨。公司的制糖业务盈利水平很大程度上取决于糖价的运行情况。报告期内,国内现货与期货市场糖价均大幅上升,其中郑糖主力期货价格已由三季度初的吨糖4975元涨至目前的6441元,%。作为国内规模最大的糖业上市企业,糖价的高位运行将提升公司的盈利能力。由于目前并不是蔗糖的生产期,新的榨季要从11月份开始,公司四季度业绩的提升可期。糖价短期易涨难跌,公司仍将继续受益。为了稳定糖价,国家相关部门于今日再次向市场投放21万吨国储糖进行拍卖。但是投放国储糖的消息一出,反而让各方确信市场上食糖的短缺,食糖价格继续呈现上扬态势。随着11月份蔗糖新榨季的临近,新糖的上市将增加市场的供应量。但是短期来看,供需缺口的持续、国际糖价的飙升等都是支撑糖价维持高位运行的理由。另外天气的原因也不容忽视,国内南方沿海地区近期将迎来超强台风过境,一旦形成灾害,对相关蔗糖产区造成影响,糖价更是易涨难跌。公司的制糖业务有望继续受益。盈利预测与投资评级。、,,对应的动态市盈率分别为51倍、49倍和47倍,维持“增持”评级南宁糖业公告2010年中期财报,,%,实现净利润7181万元,%,,基本符合我们预期。受益于上榨季减产和需求增长的双重契机,机制糖成为公司上增年利润增量的最大贡献来源。,%,。由于上半年南宁现货糖价一直稳定在5000元/吨上方,因此我们预计南宁糖业的机制糖销售均价(含税)可能在5200元/吨附近,扣除17%的增值税后预计公司全年销售均价4177元/吨。10/11榨季全国或有300万吨食糖供需缺口。我们预计2010/%,产量预计为1100吨左右,即使考虑到甜菜糖可能的增产,那么下榨季全国食糖产量至少还在300万吨的供应缺口,这是我们看好今年、明年现货糖价的根本逻辑。宏观分析三季度,在全球经济复苏减缓的背景下,中国经济呈现明显趋稳迹象:GDP同比增速趋缓,经济主体信心回升,工业生产增长较快,消费继续平稳较快增长,全社会固定资产投资速有所回落,但民间投资趋于活跃,进出口规模创历史新高,贸易顺差回升。同时,最终消费价格持续走高,