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宏观审慎监管
一概念和政策框架
陈科武西南财经大学金融学院
魏昌盛西南财经大学金融学院
摘要经济金融危机的加剧与金融自由化推动监管理念从微观审慎监管向宏观审慎监管演进。建立全面的宏观审慎框架不仅是应
对此次金融危机的重要组成部分,也是经济和金融业稳定、协调、可持续发展的重要保证。
关键词宏观审慎监管金融监管金融体系的脆弱性
一
、概念的提出审慎监管风险,加强金融监管,消除经济政策的顺经济周期问题,
长期以来银行监管的目的是保护存款人的合法利益,银行监管进一步扩大监管范围,将所有的具有系统重要性的金融机构金融工
者关注的重点是确保每一家银行机构的稳健运行。为此,银行监管具和市场纳入监管范围,特别是首次覆盖对整个金融体系来说都十
者设计出了一系列监管指标包括资本充足率、大额风险暴露、拨备分重要的对冲基金,宏观审慎监管已成为当今金融监管领域的热门
覆盖率、不良贷款率等,通过跟踪这些监管指标的发展变化发现每话题。
家银行机构存在的风险,并通过非现场监管和现场检查等方式促进二、宏观审慎监管的政策框架
商业银行公司治理和内控机制的建设。这种只针对单个银行机构的思考宏观审慎监管政策应考虑两个问题。第一个问题是关于立
稳健性进行的监管被称为“微观审慎监管”。但近年来世界各地金即纠正措施的相关经验。虽然立即纠正措施会产生一定的机会成
融危机不断发生,即使单个金融机构本身是稳健的,仍然不能保证本,但却能够遏制监管当局的监管宽容倾向,减少诱因问题,确保
银行体系甚至金融体系稳定的自动实现。为此,许多金融监管当局金融机构所产生的问题得到早期处置。第二个问题则是关于货币政
已经或者正在尝试从金融体系整体而不是从单一金融机构的角度进策行为。货币政策和宏观审慎政策都必须处理好不确定性问题,这
行监管,这种新的监管思路就被称为“宏观审慎监管”。要求明确各相应主管机构的目标,在预先制定的目标基础上。建立
其实,宏观审慎监管并不是一个新近才出现的概念。旱在上分析框架用以指导实现其政策。但是,在制定严格的行为准则约
个世纪年代,国际清算银行就提出要从金融体系的整体来进行束力规则以及进行日常的政策执行时都将产生较大的成本。
金融监管的框架。自年以来,宏观审慎监管的一词才开始广建立一个全面且成熟的宏观审慎政策框架有两方面理由:一
泛出现在金融文献中,而对其精确地进行定义则是本世纪初的事情是本次金融危机表明,政府决策者在平衡系统性风险和道德风险问
了。年月日, 时任国际清算银行总裁先生在一题时,更倾向于牺牲前者以减低后者风险,于是大量货币被用于进
篇演讲中首次对这个概念进行了界定。年,首行各种形式的干预以达到稳定单个金融机构的目的。要防止系统故
次提出了金融监管的宏观审慎框架的构建问题,提出障。就需要一个更加强大的审查机构和一个更加完善的监管约束机
了宏观审慎政策的框架问题。制。二是微观审慎监管政策导向具有内在局限性市场机制有其本
国际货币基金组织也开始接受宏观审慎监管的观念,从身的局限性。微观审慎仅从个体金融机构角度出发,若宏观上没有
年起向成员国推荐金融部门评估规划,着力对一国金融体得到适当把握与监督,极易扩大系统性风险,且难以保证金融市场
系的稳健性进行评估,并尝试研究建立金融稳健指标体系。和金