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C O M M E R C I A L B A N K I N G 商业银行
I m p r o v i n g t h e S u p e r v i s i o n L e v e l
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f o r C h i n a S F i n a n c i a l H o l d i n g C o m p a n y
求解中国金融控股公司的监管难题
霪刘鹏李云峰
与金融控股公司在中国不断发展壮大的趋势相对应的是, 在现行分业监管体制下, 我国金融控股公司在
监管中仍然存在监管法律缺失、监管信息不畅通以及监管要求不明晰等问题。
存在着的诸多风险问题。
关联交易风险。金融控股公司秉承了
一
般集团企业的特点, 在缺乏必要的防火
墙环境下, 成员企业问的关联交易(如借
款、担保、互相销售) 使风险更趋系统性
一
和隐蔽性。是关联交易使风险传染性更
强, 当单个子公司发生风险, 即会迅速波
及控股公司内部的其他金融主体, 使得风
险问题更为严重。二是关联交易可能夸大
财务报表的盈利水平和资本规模, 影响财
务信息的有效性。三是关联交易使企业资
金逐利性更强, 将更多地引发股市泡沫,
这是由于集团企业更容易调动成员企业的
营运资金, 如银行子公司存款、理财资金
一
等, 旦被投入到资本市场追逐更高的收
益, 风险将在多个金融市场传染。四是关
完全或主要在银行业、证券业、保险业中
联交易可能使企业利用信息优势损害投资
近年来, 我国金融机构综合经营趋至少两个不同的金融行业大规模地提供服
者利益。如银行子公司参与证券市场后,
势明显, 出现了金融机构向多元化领域蔓务的金融集团公司。目前, 我国按照金融
为了增加承销收益或规避承销风险, 可能
延、大型企业集团进军银行业、民营资本控股公司模式运作的集团企业概括起来主
利用优惠的融资条件或不当的产品营销手
参股金融业等经济现象, 金融控股的雏形要有三种类型: 以金融机构为主体组建的
段来吸引投资者从事证券交易。
初。在风, 业,
现险可控的前提下产资本与金融控股公司如光大集团、中信控股、
一
财务风险。是资本金不足的风险。
金融资本的融合, 对促进集团企业资源整平安集团等; 以大型国有企业为主体组建
我国对银行业金融机构的监管已和国际监
合、节省营运成本、提高规模经济效益起的准金融控股公司; 以民营资本为主体组
管标准趋同, 首要关注的是资本充足情
着积极作用。但是, 在相应制度框架不完建的准金融控股公司。严格意义上看, 现
况, 资本金作为金融机构抵御风险的缓冲
备、监管体系和市场环境还有待改进的情阶段后两类集团所经营金融业所占比重不
器, 是金融机构债务的最终保证, 对维护
况下, 金融控股还蕴藏着巨大的风险。大, 仅能称为准金融控股公司。但是它们
一
债权人利益、保障金融体系稳定有重要意
的风险特点却与金融控股公司基本致。
义。目前我国部分金融机构因为资本金不
金融控股公司模式存在风险目前我国市场经济基础还比较薄弱, 这种
“
一足的问题已成为阻碍其稳健发展的瓶
金融控股