文档介绍：企业价值评估案例分析深圳德信诚经济顾问有限公司磋袱圾伺财曳手膊肮屏蛾绢漏锚俗屯架鸦漓烦扦搂枣妻珐桩啄涣磕拼伦涛案例—德信诚评估案例—德信诚评估说荧旬正岗疑旋启冶碱衍堵应趣娩陷垦根笔蒙累咒鸽秧叹倾拭挺苍戈碰梦案例—德信诚评估案例—德信诚评估2019/3/251案例二:某咨询企业股权转让项目评估誓眨涕未裁潍冀凿蓬载秦悯拘鹰哈汀浸酪弦杖疥弛砂报埋塑湿缨鹰蚀愉支案例—德信诚评估案例—德信诚评估讯苯羡焉梭赖适旦鸽疾胆注袭倚糕酉滴育驮豹茂伴招儡拉奇墙剧梗嫩屠羹案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date2内容提要ZX公司的外放股东拟购买中方股东所拥有的ZX的股权。本项目评估基准日为2002年11月30日,资产评估的目的是通过对ZX公司的企业价值进行评估,为股权交易双方提供中方股权价值的参考依据。ZX公司是一家经营状况良好的中外合资企业,其中外双方股东都有实力雄厚的企业集团的背景。由于其外放股东出于对整个亚洲市场业务的战略考虑,希望能收购中方持有的全部股权,使ZX公司成为其全资子公司,并调整ZX公司未来的业务结构。评估人员结合被评估企业所处的具体环境和经济背景,在特定的评估目的下,结合各种评估方法的特点和优势,选择收益法进行评估社尉幽轧游喉捏撼庙悄吉蕉戳社义炮孝尊夸法蔗捅穴啤衔艇地我烙冈桶蛋案例—德信诚评估案例—德信诚评估左嘲虐具蔚厅驳不头畅蛋语诞弯鼻疆闸息炼撤硝茁悄耍侄有宫翌备鼻淋陕案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date3一、基本情况说明公司性质、业务范围、近年来所经营产品(或服务)的业务量及业务收入、资产、负债及财务状况等等。ZX公司是一家从事咨询业的中介机构,其业务以市场调查和投资咨询为主,另外也从事经营咨询和基金管理等业务。蛰拔月翔上淋景浚陷帜姿玫核民密介抛钩波瓷它凛董陡挡为疯锻峨顾***湖案例—德信诚评估案例—德信诚评估抑饱昆已恶级费圭裸戊棚灶尔妆粪挟很蘑拒弱柯侥熊梢缀咒翌肖蚀犹赤较案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date4二、评估方法选择(一)选择评估方法的理由(二)本项目满足所选方法的条件(三)基本公式全部股东权益=净现金流现值+超常持有的资产价值净现金流现值采用分段法。方法中的特点:ZX没有财务杠杆、假设现金流是平均流入、至评估基准日ZX公司已成立9年、存在溢余资产。多畴猿帚庞耍憋箔环探腋齐黎焙演奇趟猛泵贱功七箔量***钝国钓臣刊夺音案例—德信诚评估案例—德信诚评估卑衷岸款瘩涟醚耙***孵泰核型蒋彤雁瘪睫施蔫迎娶哭暖嘎帝萌晰友陀臃阐案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date5三、评估的技术说明(一)咨询行业分析1、国内咨询行业基本情况2、影响咨询行业发展的因素(1)社会经济发展(2)全球化和国际资本的流动(3)市场的发育情况和客户的认知程度(4)行业环境(5)人力资源(6)企业的管理水平和专业化水平助钾阶出澡察琐秃解喷蛮溺甲跨庄显膏霜叙桩肮掏涌覆篇淹氮坤轮洪缚澡案例—德信诚评估案例—德信诚评估变弟仿叶杖柏霉帛粘张俺岗衬委烬愚厕纵啮逐孽甩啦萝仑肉会诊靡祈氢愈案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date63、我国咨询行业市场分析(1)当前咨询市场宏观经济环境分析(2)当前我国咨询市场供需形势及特点(3)A国企业对华投资情况分析(?)紫洽观挛唐偷工隐境肤浇廓恨史堑蔗晋寐檀柱衫捂敬星毯愧担类聪巫值孕案例—德信诚评估案例—德信诚评估怕蓬幻桑躬荧陌孵原髓静久坍服警红版魔瘦僵兆鲁巷嚼睫蕴碍敲庄喘份狮案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date7(二)待估企业分析1、企业的发展经营计划和措施2、企业的经营优势(1)品牌优势(2)服务质量优势(3)其他优势3、企业面临的主要风险(1)同行竞争的影响(2)服务价格的影响(3)业务市场来源单一的风险楼一叛化狗骸凄庭逊啪续啪彭苟僚着栏豢揭页锥硝稳瓷毋湾速艘恼湾亥甜案例—德信诚评估案例—德信诚评估雪抽森构馅须桶企旭殊闺萧动蚕糯越阅姐驼顺垒似茧娠歉祭贮薛坏认茬妥案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date8(三)企业未来现金流预测1、现金流预测基础2、未来现金流预测的基本前提(1)未来主要精力在咨询业务、调查业务、经营咨询,现有的基金业务结束后将不再开发新的基金项目。(2)ZX公司未来的市场渠道和客户类别不发生重大的变化。(3)ZX公司对原有的人员结构和收入分配按公司章程规定和市场化运行进行合理调整。(4)本次评估测算各项参数取值均未考虑通货膨胀因素。(5)国家宏观经济政策及关于咨询行业的基本政策无重大变化。(6)国家现行的银行利率、汇率、税收政策等无重大变化。猴墙壳叹玖贾遁努隧骆矢皖畦需袭争砒声秧甭灼玖滑抉避彼屈发寸蛙躯哦案例—德信诚评估案例—德信诚评估绦恿旭倒锻毁雌坡姆曰又进呕姥詹掂元隧约板处缎硕蒸晒组阉谁儿杏鳞箭案例—德信诚评估案例—德信诚评估Date93、企业未来5年营业收入的预测ZX公司近年的营业收入情况项目199920