文档介绍：摘要目前,亩攘糠椒ㄓ泻芏啵遥刹煌椒ḿ扑愠龅腣值往往相差很大,使得风险管理者面对如此多的模型不知如何选择才能真正达到其风险管理的目的。针对这一点,本文给出了一种将理论分析与实证分析相结合的模型准确性评价方法。本文比较检验了六种典型的风险度量方法,并得出了在不同置信水平下的模型的准确性排序。硎驹谝欢ㄊ倍文冢诟ǖ闹眯潘较略て诘那痹谧畲笏鹗В问量方法主要是依赖于对波动率的估计。本文选取了四种参数估计的方法即,,珽P停ü云洳ǘ实墓兰评垂浪鉜。另外,还选取了两种非参数方法和砺壑械腜方法,对这六种方法本文所用的检验方法主要分两步进行。第一步是统计性检验,第二步是通过损失函数来评价模型的优劣。本文的研究结果表明:在%置信水平下,不应该使用方法,椒ㄗ既沸宰罴眩酉吕匆来问牵篐珽,辉ブ眯潘较拢挥Ω檬褂肊椒ǎ琍方法准确性最佳,接下来依次是:,,,对于样本数据很大的情况下,本文的研究结果推荐管理者使用极值理论方法关键词:籔;统计量;损失函数评价通过指数的日回报数据进行了比较检验。进行缦斩攘俊
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髀引言因。在这种情况下,产生了一种能全面测量复杂证券组合的市场风险的方法——近年来随着经济全球化和金融自由化,金融市场的波动性不断加剧,金融工具所蕴含的风险结构越来越复杂,对金融风险的评估和测量水平相应提出了更高资产都面临着金融市场风险,《衍生产品的实践和规则》在美国,三十小组,衍生产品小组,国际互换与衍生品协会,国际清算银行以及欧盟等都在一定程度上将魑7缦斩攘康谋曜肌6诠冢泄嗣银行已经提出要求:中国所有的金融机构都要在两年内建立包括风险管理系统在内的金融监管体系。因此,开展椒ḿ捌溆τ醚芯慷杂谥泄唤鼍哂欣砺意义,而且具有重要应用价值和广阔的应用前景。问题的提出:由于庵侄攘糠缦盏姆椒ㄊ墙⒃谝恍┎幌质档募偕杌础上的:畁:在险阵中,假定日回报均值为零;【俊另外经过各国学者的努力,攘糠椒ㄒ丫谠吹幕痉椒ㄉ嫌辛撕艽的改进,出现了很多改进的模型庑└慕姆椒ㄓ质胗攀肓幽由不同种方法计算出的值往往又存在有很大的差异,使得风险管理者面对如此多的模型不知如何选择才能真正达到其风险管理的目的。所以有必要对各种方法计算出的的精确性及适用性进行比较研究,以便确定在什么情况下用哪种方法计算本文做的工作就是力求全面的选择其中典型的算法对其精确性进行比较研究,从而解决风险管理者决策的难题。.疚难芯康谋尘的要求。而在所有的金融风险中,金融市场风险具有特殊的地位,不仅所有金融的报告中首次提出,并迅速得到了广泛的应用。.疚难芯康囊庖更为合适。使之成为风险管理真正有效的工具。舾傻湫投攘糠椒ǖ谋冉涎芯
椒ǜ攀细致的工作,终于建立了基于腣度量系统——S氪送世纪年代初,金融衍生工具的种类和交易额迅速增加,投资组合的构与此同时世界各地金融灾难此起彼伏,损失惨重。找到一种有效的风险管理方法的主席要求雇员每天为他提供一页纸的报告,说明未来需要在每个交易日结束后的痔峤弧NA寺阏庖灰G螅琂脑工必须开发出一个系统,使其能够度量整个机构所有交易头寸的风险,并将其集资组合最大可能损失的一个概括性统计指标。的研究者经过大量艰苦相似的研究,因为他们意识到这种系统开发的竞争正在演化为制定行业标准的竞争。在此过程中,争者们提出了计算牧硗饬街殖S梅椒ǎ豪肥菽D琀方法和蒙特卡罗模拟椒ǖ挠猛椒ㄗ蕴岢鲆岳吹玫搅搜杆俚姆⒄购陀τ茫幽壳暗氖导矗琕方法机构内部的资产分配。捎糜谕蹲驶岬姆缦辗治龊屯蹲式峁姆缦掌兰邸糜诒嘈唇鹑诨沟母髦直ǜ婧陀泄氐男畔⑴兜龋送釼方法还可以用于非金融公司的风险管理。随着理论研究的不断深入,椒ǖ挠τ梅段б正在迅速扩展。喽杂诖辰鹑诜缦詹饬糠椒ǖ奶氐生的,并且已被全球各主要银行、非银行金融机构、公司和金融监管机构广泛采椒ǖ牟成日趋复杂,已有风险度量方法越来越难以满足投资者和金融监管机构的需要,已经成为当时全球金融界共同的迫切愿望,正是这种巨大的社会需求推动了方法的产生和迅速发展。的低尘褪窃谡庋幕肪诚虏模菟档笔盝小时内整个银行全部资产的风险和潜在损失。该报告就是著名的“ǜ妗保成为一个数值,该数值就是凑誏和慕馐途褪枪赜谕时,许多其他金融机构也开展了与主要可以应用于以下几个方面:糜谏柚米芴宸缦展芾砟勘辍用于金融由于椒ㄊ窃诖车慕鹑诜缦詹饬糠椒ㄎ薹阆质敌枨蟮谋尘跋虏的竞,方法。舾傻湫投攘糠椒ǖ谋冉涎芯.
用,显然有它独到之处。相对于方差、卢系数等传统测量金融风险方法随着金融产品的多元化,一个投资组合往往是由类型不同的证券所构成,而传统的灵敏度方法湫偷娜缈谙凳只能适用