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财经论云
明显。%
且国内贷款利息已超过% .再加上融资费用、出售价格、税收等
参与房地产抵押贷款证券化的积极性。建行原打算首次发行亿罔股帘场抑制
。
法律配套环境不完善。
都是通过立法的形式来促进房地产抵押贷款证券化的实行。美国虽戳图
然没有专门的证券化法案但在其证券法、税法等法律中对证券化
。尽管我国的相
一刘超山东经济学院天津大学管理学院博士研究生
关部门为了证券化的实行相继推出了一系列规定和办法为资产证券
摘要】我国当前经济出现了“流动性过剩”。文章首先分
的地方。比如《民法通则》的规定”合同一方将合同的权利、义
析了“流动性过剩”的表现、原因、以及对经济产生的不良影响,
务全部或部分转让给第三人应当取得合同另一方的同意并不得
然后针对我国股票市场出现的大幅度上扬提出了加快股票市场的
牟利。”
扩容一方面解决流动性过剩问题,同时可以缓解房地产价格快速
将因此获利这也就违背了《民法通则》中的原则规定。因此应尽
上升,防止我国经济出现不必要的“泡沫”。
快制定出直接针对资产证券化与住房抵押贷款证券化的法律框架。
机构投资者缺位。由于住房抵押贷款证券化市场比一般证关键词】股票市场流动性过剩政策建议
券市场要复杂普通的投资者通常难以介入机构投资者才是主
一
、我国流动性过剩的一般分析
要买家。比如从住房抵押证券持有人构成情况来看美国共同
.流动性过剩的概念。流动性过剩在经济学中. 流动性”
基金经理持有%商业银行持有% .中央银行持有%州
是指某种资产转换为支付清偿手段或者说变现的难易程度。
和地方政府持有%保险公司和养老基金各持有%其他机构
持有% 而零售只占% 。英国的商业银行持有本国发行的住
金被认为是流动性最强的资产。在宏观经济层面上人们常把流动性
房抵押证券的% .住宅建筑公会持有约% .一般企业、保险
直接理解为不同统计口径的货币信贷总量即通常所说的流通中的现
基金、退休基金各持有约% 。而我国目前类似于国外典型的机
金、狭义货币供应量】.广义货币供应量等。
构投资者的数量十分有限有的法律条文还明确界定了机构投资
流动性过剩简单地说就是货币当局货币发
行过多、
的其中有些甚至是假机构并且我国各种机构投资者能够真正
速。在宏观经济上它表现为货币增长率超过增长率就银行系
用于投资的资金规模也很有限。
。以我国目前的情况来
三、对发展我国住房抵押贷款证券化的思考