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前皲国流功性过剩的表现与原四分析
郝晓燕
摘要自年初以来,“流动性过剩”开始成为中国经济的热门词汇,过剩的流动性日益影响着中国经济的发展。本文
立足于我国当前的经济现状,分析了我国流动性过剩的主要表现和产生流动性过剩的主要原因。最后,提出几点政策性的
建议。
关键词流动性过剩表现原因建议
中图分类号: 文献标识码: 文章编号:.
一
、流动性过剩的现状最后,政府储蓄率过高,政府收入的“超经济增长”。据统计,
近几年来,随着中国经济的持续走强,房地产价格在中央政府的年我国政府储蓄占的%左右;而同期法国只有.%,印度为
不断调控下仍不降反升、持续走高此外,年以来,中国股市一.%,美国为..%、日本为..%。政府的高储蓄率又导致了政府
路上扬。股市、楼市的持续走高,让人们担心流动性过剩造成资产价的高投资。
格的泡沫。二金融资源的供求失衡
央行自年月起相继出台了加大公开市场操作力度、提高在以间接融资为主的金融体制下,流动性过剩表现为银行存贷差
贷款基准利率等措施来缓解流动性过剩局面,虽然取得了一定效果, 过高,货币供给量过大。普遍的金融产品供给不足,客观上增加了资
但问题并没有得到根治。本价格的重估和上升压力,资产价格上升又形成“财富效应”。微观来
年月,国家统计局公布的一季度数据显示,月末广义货看,过剩的短期资金,推动股价和房价上涨,正是表明没有更多的资产
,同比增长.%;狭义货币供应来满足获利资金。
,同比增长.%;流通中现金为三经常项目顺差的不断扩大
.万亿元,同比增长.%。这表明,当前货币供应量在快速增我国扩大对外开放之时,适逢全球产业转移和供应链重组,中国
长,流动性过剩问题依然十分突出。的市场容量、劳动力资源与加工能力吸引了大量外商直接投资,贸易
二、流动性过剩的主要表现顺差不断积累
一货币超额供给四境外资金对人民币升值的强烈预期
在经济学分析中,可以用超额货币,变化率来外汇储备的增长又持续加大我国的汇率压力,使得全球热钱以各
描述超额供给这一现象,即超额货币变化率货币供给增长率,经济增种身份源源不断地涌入,致使我国出现了资本项目与经常项目双顺差
长率物价上涨率。年上半年货币供应量和同比分别增这一世界罕见现象。
长.%、.%,, 四、政策建议
但增长率为.%,比年同期.%,仅有微弱增长,居民当前市场流动性过剩已对我国经济运行产生了极大的负面影响,
消费价格指数同比也仅上涨.%,货币超额供给的态势依然严如何破解当前市场流动性过剩已成为亟待解决的问题本文认为目前
重的宏观调控重点不是减少流动性过剩,而是有效地利用过剩的流动
二银行业存贷差不断扩大性,使其向有利于经济结构优化的方向流动。
截至年末,,是一积极发展资本市场,调整金融市场结构
;,占存款余额的提高直接融资比重,改变资金过度集中于银行系统的状况,引导
%:存量的贷存比为.%,新增量的贷存比为.%。年商资金为实体经济服务。一直以来,我国的间接融资比重过大,大约占
业银行每吸收元存款,大约只有元转化为贷款进入