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国流动牲趣剩的成因及其治理
文/常欣
一
. 流动性过剩之含义经产生了严重的流动性过剩。年月份累计,居民消费价格
流动性过剩的概念界定比较复到年末,金融机构超额存款总水平同比上涨.%,月份同比上
杂,简单地说,就是指实际货币存量高准备金率为.%,比上年末高出. 涨%。,月份同比上涨.%,通胀
于均衡水平论上为经济处于潜在增个百分点;金融机构存款总额高于贷压力逐步增大。
长路径和零通胀时所需的货币量,现实款总额即存贷差为万亿元,比上年、银行信贷规模过快增长引发中
。因此,按国家标准国经济重新过热
的情形。或可界定为准货币一衡量,也说明我国出现了流动性过剩我国银行体系存在着大量的流动
的持续增加,现实的货币供给已超过的问题。性,受利润的驱动,银行加大了信贷发
实体经济所需,这些“剩余流动性”就二流动性过剩之危害放规模,形成投资过热,从最新公布金
转化为暂时不准备投入实体经济的定过剩的流动性,已经成为经济金融数据来看,今年第一季度新增人民
期存款,或被投入到证券等非实体经融体系稳健运行的隐患,,比去年同季多增
济领域,其潜在危害是可能导致泡沫金融稳定的核心因素。主要表现为: 约亿元。强劲反弹中的信贷增长
经济。、资产泡沫形成和扩大和由此带来的新一轮投资增长反弹,
到年末,我国狭义货币供应流动性过剩导致的后果,最直接这将引发中国经济重新过热。
, 比上年增长的就是,过多的货币投放量,这些多余、对外贸易摩擦加剧
.%,,如果因消流动性过剩加剧了中国贸易摩
点,远远高于同年的增长速度; 费不足,多余的资金追逐房地产、股票擦。出口的迅猛增长必然会加剧全球
,导致资产价格持续出口市场的竞争,对他国的出口构成
元人民币,按当年汇率折算,相当于过度得上涨,。据统计,月份个大威胁,很容易招致世界一些国家的不
.万亿美元,当年中国总值为中城市新建商品房价格同比上涨满和报复,日益增多的国际贸易摩擦
.万亿元人民币,.% ,二手房价格涨幅超过新建商品也伴随而来。年至年,对华
美元,货币存量相当于的. 房,同比上涨.%,非住宅商品房销反倾销案的数量及其全球总量占比逐
倍。根据世界银行和美联储的数字, 售价格同比也上涨了.%。股票市年增加,数量由每年起增至起,
。上证指数总量占比从.%增至.%,对我
美元,,月末收国的经济造成巨额的损失。
元,美国货币存量相当于的点,上涨% 、进一步加大了人民币升值压力
%。如果换算成同等经济规模,中国、通货膨胀居高不下截止至年月,外汇储备达
的货币存量就是美国的倍,或比美如果过多的货币追逐消费品,就亿美元。而央行为收购这些外
国整大出倍。会引起普遍物价上涨,引起通货膨胀汇储备就要发行货币超过万亿元。
从国际通用衡量流动性公式的危险; 三流动性过剩之成因
/这个传统指标来看,我国已来自国家统计局的数据表明, 流动性过剩,是国内外多种因素
集团经济研究·月下旬刊总第